حاسبة عائد الأسهم المفضلة

يقيس العائد الحالي دخل توزيعات الأرباح السنوي كنسبة مئوية من سعر شراء الأسهم المفضلة. لا يأخذ في الاعتبار المكاسب أو الخسائر المحتملة من رأس المال إذا تم استدعاء الأسهم. من ناحية أخرى، يحسب العائد عند الاستدعاء العائد الإجمالي إذا تم استدعاء الأسهم في أقرب وقت ممكن، مع الأخذ في الاعتبار توزيعات الأرباح المستلمة والفرق بين سعر الشراء وسعر الاستدعاء. يعتبر العائد عند الاستدعاء مهمًا بشكل خاص للأسهم المفضلة القابلة للاستدعاء التي تتداول فوق القيمة الاسمية، حيث يوفر رؤية أكثر شمولاً للعوائد المحتملة.

يؤثر سعر الشراء بشكل مباشر على كل من العائد الحالي والعائد عند الاستدعاء. بالنسبة للعائد الحالي، يزيد سعر الشراء المنخفض من العائد لأن توزيعات الأرباح السنوية تقسم على السعر الذي دفعته. بالنسبة للعائد عند الاستدعاء، يمكن أن يزيد سعر الشراء المنخفض بشكل كبير من العوائد، حيث يزيد من المكاسب المحتملة من رأس المال إذا تم استدعاء الأسهم عند القيمة الاسمية أو سعر الاستدعاء. على العكس، فإن الشراء فوق القيمة الاسمية يقلل من كلا المقياسين، حيث يقلل السعر الأعلى من العائد الفعلي وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال إذا تم استدعاء الأسهم.

يعتبر تاريخ الاستدعاء وسعر الاستدعاء أمرين حاسمين لتقييم المخاطر والعائد المحتمل للأسهم المفضلة. إذا تم استدعاء الأسهم، ستتلقى سعر الاستدعاء، الذي يكون عادةً القيمة الاسمية، والتي قد تكون أعلى أو أقل من سعر الشراء الخاص بك. يحدد تاريخ الاستدعاء الإطار الزمني لهذا الاستدعاء المحتمل، مما يؤثر على حساب العائد عند الاستدعاء. تجاهل هذه العوامل يمكن أن يؤدي إلى تقدير مبالغ فيه للدخل على المدى الطويل أو تقدير منخفض لمخاطر خسارة رأس المال للأسهم المفضلة القابلة للاستدعاء.

إحدى المفاهيم الخاطئة الشائعة هي أن معدل توزيع الأرباح المعلن على القيمة الاسمية هو نفسه العائد الذي سيتلقاه المستثمرون. في الواقع، يعتمد العائد الحالي على سعر الشراء، الذي قد يختلف عن القيمة الاسمية. مفهوم خاطئ آخر هو أن جميع توزيعات الأرباح للأسهم المفضلة مؤهلة لمعدلات ضريبية أقل؛ ومع ذلك، قد لا تؤهل بعض الأسهم، مثل الأسهم المفضلة التي تصدرها البنوك. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما يغفل المستثمرون تأثير شروط الاستدعاء، التي يمكن أن تنهي مدفوعات توزيعات الأرباح بشكل مفاجئ وتؤثر على العوائد الإجمالية.

تكون الأسهم المفضلة حساسة للغاية لتغييرات أسعار الفائدة بسبب طبيعتها ذات الدخل الثابت وفترات طويلة أو دائمة. عندما ترتفع أسعار الفائدة، عادةً ما تنخفض أسعار الأسهم المفضلة للحفاظ على عوائد تنافسية، مما يقلل من قيمتها السوقية. على العكس، عندما تنخفض الأسعار، قد ترتفع الأسعار. يمكن للمستثمرين تقليل مخاطر أسعار الفائدة من خلال اختيار الأسهم المفضلة ذات المعدل الثابت إلى المتغير، التي تعدل توزيعات الأرباح بناءً على أسعار السوق، أو من خلال التركيز على الأسهم المفضلة ذات فترات حماية الاستدعاء الأقصر.

عند مقارنة الأسهم المفضلة ذات العوائد المماثلة، يجب على المستثمرين تقييم جودة الائتمان، وشروط الاستدعاء، والمعاملة الضريبية، والسيولة. تشير جودة الائتمان إلى قدرة المصدر على الحفاظ على مدفوعات توزيعات الأرباح، حيث تقدم المصدرون ذوو التصنيفات الأعلى مزيدًا من الاستقرار. تحدد شروط الاستدعاء احتمال استرداد الأسهم مبكرًا، مما يؤثر على إمكانيات الدخل على المدى الطويل. تختلف المعاملة الضريبية، حيث تقدم توزيعات الأرباح المؤهلة عوائد أفضل بعد الضريبة. السيولة أيضًا أمر حاسم، حيث يمكن أن تؤدي السيولة المنخفضة إلى اتساع الفروق بين العرض والطلب وصعوبات في التنفيذ.

لتحسين حسابات العائد عند الاستدعاء، يجب على المستثمرين التركيز على سعر الشراء بالنسبة لسعر الاستدعاء والوقت حتى تاريخ الاستدعاء. يزيد الشراء تحت القيمة الاسمية أو سعر الاستدعاء من العائد المحتمل عند الاستدعاء من خلال تضمين مكسب رأس المال إذا تم استدعاء الأسهم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يوفر اختيار الأسهم المفضلة ذات فترات حماية استدعاء أطول مزيدًا من الوقت لجمع توزيعات الأرباح قبل الاستدعاء المحتمل. أخيرًا، ضع في اعتبارك احتمال استدعاء المصدر للأسهم بناءً على أسعار الفائدة الحالية واستراتيجيتهم المالية.

نعم، تختلف المعايير الصناعية لعوائد الأسهم المفضلة بناءً على ظروف السوق وجودة الائتمان وأسعار الفائدة. تاريخيًا، تقدم الأسهم المفضلة عوائد أعلى من السندات ذات التصنيف الاستثماري ولكن عوائد أقل من السندات ذات العائد المرتفع. بالنسبة للأسهم المفضلة بالتجزئة ذات القيمة الاسمية 25 دولارًا، تتراوح العوائد الحالية بين 5% و7% في ظروف السوق العادية، بينما قد يختلف العائد عند الاستدعاء بناءً على شروط الاستدعاء وسعر الشراء. يجب على المستثمرين مقارنة العوائد بهذه المعايير مع الأخذ في الاعتبار المخاطر والاعتبارات الضريبية.