Berechnung der Vorzugsaktienrendite

Die aktuelle Rendite misst das jährliche Dividenden Einkommen als Prozentsatz des Kaufpreises der Vorzugsaktie. Sie berücksichtigt keine potenziellen Kapitalgewinne oder -verluste, wenn die Aktie zurückgerufen wird. Die Rendite bis zur Rückzahlung hingegen berechnet die Gesamtrendite, wenn die Aktie zum frühestmöglichen Zeitpunkt zurückgerufen wird, unter Berücksichtigung der erhaltenen Dividenden und der Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Rückzahlungspreis. Die Rendite bis zur Rückzahlung ist besonders wichtig für rückrufbare Vorzugsaktien, die über dem Nennwert gehandelt werden, da sie einen umfassenderen Überblick über potenzielle Renditen bietet.

Der Kaufpreis hat direkten Einfluss auf sowohl die aktuelle Rendite als auch die Rendite bis zur Rückzahlung. Bei der aktuellen Rendite erhöht ein niedrigerer Kaufpreis die Rendite, da die jährliche Dividende durch den Preis geteilt wird, den Sie bezahlt haben. Bei der Rendite bis zur Rückzahlung kann ein niedrigerer Kaufpreis die Renditen erheblich steigern, da er den potenziellen Kapitalgewinn erhöht, wenn die Aktie zum Nennwert oder Rückzahlungspreis zurückgerufen wird. Umgekehrt verringert der Kauf über dem Nennwert beide Kennzahlen, da der höhere Preis die effektive Rendite senkt und möglicherweise zu einem Kapitalverlust führt, wenn die Aktie zurückgerufen wird.

Das Rückzahlungsdatum und der Rückzahlungspreis sind entscheidend für die Bewertung des Risikos und der potenziellen Rendite einer Vorzugsaktie. Wenn die Aktie zurückgerufen wird, erhalten Sie den Rückzahlungspreis, typischerweise den Nennwert, der höher oder niedriger als Ihr Kaufpreis sein kann. Das Rückzahlungsdatum bestimmt den Zeitraum für diesen potenziellen Rückruf, was die Berechnung der Rendite bis zur Rückzahlung beeinflusst. Wenn man diese Faktoren ignoriert, könnte man die langfristigen Einnahmen überschätzen oder das Risiko eines Kapitalverlusts bei rückrufbaren Vorzugsaktien unterschätzen.

Ein häufiges Missverständnis ist, dass der angegebene Dividendenzins auf den Nennwert dasselbe ist wie die Rendite, die Anleger erhalten werden. In Wirklichkeit hängt die aktuelle Rendite vom Kaufpreis ab, der vom Nennwert abweichen kann. Ein weiteres Missverständnis ist, dass alle Dividenden von Vorzugsaktien für niedrigere Steuersätze qualifiziert sind; einige, wie von Banken ausgegebene Vorzugsaktien, könnten nicht qualifiziert sein. Darüber hinaus übersehen Anleger oft die Auswirkungen von Rückrufbestimmungen, die die Dividendenzahlungen abrupt beenden und die Gesamtrenditen beeinflussen können.

Vorzugsaktien sind aufgrund ihrer festverzinslichen Natur und langen oder unbefristeten Laufzeiten sehr empfindlich gegenüber Änderungen der Zinssätze. Wenn die Zinssätze steigen, fallen die Preise von Vorzugsaktien typischerweise, um wettbewerbsfähige Renditen aufrechtzuerhalten, was ihren Marktwert verringert. Umgekehrt können die Preise steigen, wenn die Zinssätze sinken. Anleger können das Zinsrisiko mindern, indem sie festverzinsliche Vorzugsaktien wählen, die die Dividenden basierend auf den Marktzinssätzen anpassen, oder indem sie sich auf Vorzugsaktien mit kürzeren Rückrufschutzfristen konzentrieren.

Beim Vergleich von Vorzugsaktien mit ähnlichen Renditen sollten Anleger die Kreditqualität, Rückrufbestimmungen, steuerliche Behandlung und Liquidität bewerten. Die Kreditqualität zeigt die Fähigkeit des Emittenten, Dividendenzahlungen aufrechtzuerhalten, wobei höher bewertete Emittenten mehr Stabilität bieten. Rückrufbestimmungen bestimmen die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie frühzeitig zurückgerufen wird, was das langfristige Einkommenspotenzial beeinflusst. Die steuerliche Behandlung variiert, wobei qualifizierte Dividenden bessere Nachsteuer-Renditen bieten. Liquidität ist ebenfalls entscheidend, da geringere Liquidität zu größeren Geld-Brief-Spannen und Ausführungsproblemen führen kann.

Um die Berechnungen der Rendite bis zur Rückzahlung zu optimieren, sollten Anleger den Kaufpreis im Verhältnis zum Rückzahlungspreis und die Zeit bis zum Rückzahlungsdatum berücksichtigen. Der Kauf unter dem Nennwert oder dem Rückzahlungspreis erhöht die potenzielle Rendite bis zur Rückzahlung, indem ein Kapitalgewinn berücksichtigt wird, wenn die Aktie zurückgerufen wird. Darüber hinaus kann die Auswahl von Vorzugsaktien mit längeren Rückrufschutzfristen mehr Zeit bieten, um Dividenden zu sammeln, bevor ein potenzieller Rückruf erfolgt. Schließlich sollten Sie die Wahrscheinlichkeit des Emittenten berücksichtigen, die Aktie basierend auf den aktuellen Zinssätzen und ihrer finanziellen Strategie zurückzurufen.

Ja, die Branchenbenchmarks für die Renditen von Vorzugsaktien variieren je nach Marktbedingungen, Kreditqualität und Zinssätzen. Historisch bieten Vorzugsaktien höhere Renditen als Anleihen mit Investment-Grade, jedoch niedrigere Renditen als Hochzinsanleihen. Bei Einzelhandelsvorzugsaktien mit einem Nennwert von 25 $ sind aktuelle Renditen zwischen 5 % und 7 % unter normalen Marktbedingungen üblich, während die Rendite bis zur Rückzahlung je nach Rückrufbestimmungen und Kaufpreis variieren kann. Anleger sollten die Renditen mit diesen Benchmarks vergleichen und dabei Risiko- und Steuerüberlegungen berücksichtigen.