Calculadora de Rendimiento de Acciones Preferentes

El rendimiento actual mide el ingreso anual de dividendos como un porcentaje del precio de compra de la acción preferente. No tiene en cuenta las posibles ganancias o pérdidas de capital si la acción es llamada. El rendimiento a la llamada, por otro lado, calcula el retorno total si la acción es llamada en la fecha más temprana posible, teniendo en cuenta los dividendos recibidos y la diferencia entre el precio de compra y el precio de llamada. El rendimiento a la llamada es particularmente importante para las acciones preferentes llamadas que se negocian por encima del valor nominal, ya que proporciona una visión más completa de los retornos potenciales.

El precio de compra impacta directamente tanto el rendimiento actual como el rendimiento a la llamada. Para el rendimiento actual, un precio de compra más bajo aumenta el rendimiento porque el dividendo anual se divide por el precio que pagó. Para el rendimiento a la llamada, un precio de compra más bajo puede aumentar significativamente los retornos, ya que incrementa la posible ganancia de capital si la acción es llamada al valor nominal o al precio de llamada. Por el contrario, comprar por encima del valor nominal reduce ambas métricas, ya que el precio más alto disminuye el rendimiento efectivo y puede resultar en una pérdida de capital si la acción es llamada.

La fecha de llamada y el precio de llamada son críticos para evaluar el riesgo y el retorno potencial de una acción preferente. Si la acción es llamada, recibirá el precio de llamada, típicamente el valor nominal, que puede ser más alto o más bajo que su precio de compra. La fecha de llamada determina el marco temporal para esta posible llamada, afectando el cálculo del rendimiento a la llamada. Ignorar estos factores podría llevar a sobreestimar los ingresos a largo plazo o subestimar el riesgo de pérdida de capital para las acciones preferentes llamadas.

Un concepto erróneo común es que la tasa de dividendo declarada sobre el valor nominal es la misma que el rendimiento que recibirán los inversores. En realidad, el rendimiento actual depende del precio de compra, que puede diferir del valor nominal. Otro concepto erróneo es que todos los dividendos de acciones preferentes son calificados para tasas impositivas más bajas; sin embargo, algunos, como los preferentes emitidos por bancos, pueden no calificar. Además, los inversores a menudo pasan por alto el impacto de las disposiciones de llamada, que pueden terminar abruptamente los pagos de dividendos y afectar los retornos totales.

Las acciones preferentes son altamente sensibles a los cambios en las tasas de interés debido a su naturaleza de ingreso fijo y plazos largos o perpetuos. Cuando las tasas de interés suben, los precios de las acciones preferentes típicamente caen para mantener rendimientos competitivos, reduciendo su valor de mercado. Por el contrario, cuando las tasas disminuyen, los precios pueden aumentar. Los inversores pueden mitigar el riesgo de tasa de interés eligiendo acciones preferentes de tasa fija a flotante, que ajustan los dividendos según las tasas del mercado, o enfocándose en acciones preferentes con períodos de protección de llamada más cortos.

Al comparar acciones preferentes con rendimientos similares, los inversores deben evaluar la calidad crediticia, las disposiciones de llamada, el tratamiento fiscal y la liquidez. La calidad crediticia indica la capacidad del emisor para mantener los pagos de dividendos, siendo los emisores con calificaciones más altas los que ofrecen más estabilidad. Las disposiciones de llamada determinan la probabilidad de que la acción sea redimida anticipadamente, afectando el potencial de ingresos a largo plazo. El tratamiento fiscal varía, con dividendos calificados que ofrecen mejores rendimientos después de impuestos. La liquidez también es crucial, ya que una menor liquidez puede llevar a márgenes de oferta y demanda más amplios y desafíos en la ejecución.

Para optimizar los cálculos de rendimiento a la llamada, los inversores deben centrarse en el precio de compra en relación con el precio de llamada y el tiempo hasta la fecha de llamada. Comprar por debajo del valor nominal o del precio de llamada aumenta el rendimiento potencial a la llamada al incorporar una ganancia de capital si la acción es llamada. Además, seleccionar acciones preferentes con períodos de protección de llamada más largos puede proporcionar más tiempo para recoger dividendos antes de una posible llamada. Finalmente, considere la probabilidad del emisor de llamar a la acción según las tasas de interés actuales y su estrategia financiera.

Sí, los benchmarks de la industria para los rendimientos de acciones preferentes varían según las condiciones del mercado, la calidad crediticia y las tasas de interés. Históricamente, las acciones preferentes ofrecen rendimientos más altos que los bonos corporativos de grado de inversión, pero rendimientos más bajos que los bonos de alto rendimiento. Para las acciones preferentes minoristas con un valor nominal de $25, los rendimientos actuales entre el 5% y el 7% son comunes en condiciones de mercado normales, mientras que el rendimiento a la llamada puede variar según las disposiciones de llamada y el precio de compra. Los inversores deben comparar los rendimientos con estos benchmarks mientras consideran el riesgo y las consideraciones fiscales.