बॉंड यील्ड कैलकुलेटर

यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM) की गणना उस छूट दर को हल करके की जाती है जो बॉंड की वर्तमान खरीद मूल्य को इसके भविष्य के नकद प्रवाह के वर्तमान मूल्य के बराबर करता है, जिसमें आवधिक कूपन भुगतान और मैच्योरिटी पर फेस वैल्यू शामिल हैं। चूंकि इसमें जटिल समीकरण को पुनरावृत्त रूप से हल करना शामिल है, कई कैलकुलेटर, जिसमें यह भी शामिल है, दक्षता के लिए एक अनुमानित सूत्र का उपयोग करते हैं। जबकि यह एक करीबी अनुमान प्रदान करता है, यह अधिक सटीक संख्यात्मक विधियों के माध्यम से निकाले गए सटीक YTM से थोड़ा भिन्न हो सकता है।

प्रभावी वार्षिक यील्ड (EAY) बॉंड की वापसी पर चक्रवृद्धि के प्रभाव को ध्यान में रखता है। यह नाममात्र YTM और प्रति वर्ष चक्रवृद्धि अवधियों की संख्या से प्रभावित होता है। उदाहरण के लिए, एक अर्धवार्षिक चक्रवृद्धि वाला बॉंड वार्षिक चक्रवृद्धि वाले एक से उच्च EAY होगा, भले ही नाममात्र YTM समान हो, क्योंकि पहले की अवधियों में अर्जित ब्याज बाद की अवधियों में चक्रवृद्धि होता है। यह EAY को बॉंड की वास्तविक वार्षिक वापसी का अधिक सटीक माप बनाता है।

कर की दर सीधे बॉंड धारक की प्रभावी वापसी को कम करती है, जो कूपन आय और मैच्योरिटी पर प्राप्त किसी भी पूंजीगत लाभ पर लागू होती है। उदाहरण के लिए, उच्च कर की दर टैक्स के बाद की YTM को महत्वपूर्ण रूप से कम कर देगी, जिससे कुछ बॉंड, जैसे कर-मुक्त नगरपालिका बॉंड, उच्च कर ब्रैकेट में निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो जाते हैं। इस प्रभाव को समझना टैक्स के बाद के आधार पर बॉंड की तुलना करने और वित्तीय लक्ष्यों के साथ निवेशों को संरेखित करने के लिए महत्वपूर्ण है।

वर्तमान यील्ड को वार्षिक कूपन भुगतान को बॉंड की वर्तमान खरीद मूल्य से विभाजित करके गणना की जाती है, जो बॉंड की आय को इसके बाजार मूल्य के सापेक्ष एक स्नैपशॉट प्रदान करती है। यील्ड टू मैच्योरिटी, दूसरी ओर, बॉंड के जीवन के दौरान कुल वापसी पर विचार करती है, जिसमें कूपन भुगतान और खरीद पर किसी भी मूल्य छूट या प्रीमियम शामिल हैं। वर्तमान यील्ड अल्पकालिक आय क्षमता का आकलन करने के लिए उपयोगी है, जबकि YTM दीर्घकालिक निवेश प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए अधिक उपयुक्त है।

प्रीमियम बॉंड, जो उनके फेस वैल्यू से ऊपर खरीदे जाते हैं, आमतौर पर उनके कूपन दर की तुलना में कम YTM रखते हैं क्योंकि निवेशक मैच्योरिटी पर हानि उठाते हैं। इसके विपरीत, डिस्काउंट बॉंड, जो फेस वैल्यू से नीचे खरीदे जाते हैं, उच्च YTM रखते हैं क्योंकि निवेशक मैच्योरिटी पर अंतर प्राप्त करते हैं। निवेशकों को सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए कि क्या बॉंड की यील्ड किसी भी मूल्य प्रीमियम या डिस्काउंट के लिए मुआवजा देती है और इसे उनके निवेश रणनीति और समय सीमा के साथ संरेखित करना चाहिए।

चक्रवृद्धि अवधियाँ यह निर्धारित करती हैं कि ब्याज कितनी बार गणना की जाती है और बॉंड के मूल्य में जोड़ी जाती है, जो बॉंड की प्रभावी वार्षिक यील्ड (EAY) को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकती है। उदाहरण के लिए, एक त्रैमासिक चक्रवृद्धि वाला बॉंड वार्षिक चक्रवृद्धि वाले एक की तुलना में अधिक यील्ड देगा, भले ही नाममात्र दर समान हो, ब्याज-पर-ब्याज के प्रभाव के कारण। निवेशकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि चक्रवृद्धि आवृत्ति उनकी अपेक्षाओं के साथ मेल खाती है और सटीक मूल्यांकन के लिए समान चक्रवृद्धि संरचनाओं वाले बॉंड की तुलना करें।

एक सामान्य भ्रांति यह है कि YTM बॉंड पर गारंटीकृत वापसी का प्रतिनिधित्व करता है। वास्तव में, YTM मानता है कि बॉंड को मैच्योरिटी तक रखा जाता है और सभी कूपन भुगतान उसी दर पर पुनर्निवेशित होते हैं, जो बाजार के उतार-चढ़ाव के कारण यथार्थवादी नहीं हो सकता है। इसके अतिरिक्त, YTM कॉल करने योग्य विशेषताओं या क्रेडिट जोखिम में परिवर्तनों को ध्यान में नहीं रखता है। निवेशकों को YTM का उपयोग एक तुलनात्मक मीट्रिक के रूप में करना चाहिए न कि एक निश्चित प्रक्षेपण के रूप में और बाजार की स्थितियों और पुनर्निवेश दरों जैसे अन्य कारकों पर विचार करना चाहिए।

Callable बॉंड जारीकर्ता को मैच्योरिटी से पहले बॉंड को रिडीम करने का विकल्प देते हैं, आमतौर पर जब ब्याज दरें गिरती हैं। यह बॉंड धारक की प्रभावी यील्ड को कम कर सकता है, क्योंकि बॉंड को तब कॉल किया जा सकता है जब यह जारीकर्ता के लिए सबसे लाभदायक हो, भविष्य के कूपन भुगतान को काटता है। निवेशकों को YTM के साथ-साथ बॉंड की यील्ड-टू-कॉल (YTC) का मूल्यांकन करना चाहिए और वर्तमान ब्याज दर प्रवृत्तियों और बॉंड की कॉल प्रावधानों के आधार पर कॉल की संभावना पर विचार करना चाहिए।