Calcolatore del rendimento delle azioni privilegiate

Il rendimento attuale misura il reddito annuale del dividendo come percentuale del prezzo di acquisto delle azioni privilegiate. Non tiene conto dei potenziali guadagni o perdite di capitale se l'azione viene richiamata. Il rendimento alla chiamata, d'altra parte, calcola il ritorno totale se l'azione viene richiamata alla prima data possibile, tenendo conto dei dividendi ricevuti e della differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di chiamata. Il rendimento alla chiamata è particolarmente importante per le azioni privilegiate richiamabili scambiate sopra il valore nominale, poiché fornisce una visione più completa dei potenziali ritorni.

Il prezzo di acquisto influisce direttamente sia sul rendimento attuale che sul rendimento alla chiamata. Per il rendimento attuale, un prezzo di acquisto più basso aumenta il rendimento poiché il dividendo annuale è diviso per il prezzo pagato. Per il rendimento alla chiamata, un prezzo di acquisto più basso può aumentare significativamente i ritorni, poiché aumenta il potenziale guadagno di capitale se l'azione viene richiamata al valore nominale o al prezzo di chiamata. Al contrario, acquistare sopra il valore nominale riduce entrambe le metriche, poiché il prezzo più alto abbassa il rendimento effettivo e può comportare una perdita di capitale se l'azione viene richiamata.

La data di chiamata e il prezzo di chiamata sono critici per valutare il rischio e il potenziale ritorno di un'azione privilegiata. Se l'azione viene richiamata, riceverai il prezzo di chiamata, tipicamente il valore nominale, che può essere superiore o inferiore al tuo prezzo di acquisto. La data di chiamata determina il periodo di tempo per questa possibile chiamata, influenzando il calcolo del rendimento alla chiamata. Ignorare questi fattori potrebbe portare a sovrastimare il reddito a lungo termine o a sottovalutare il rischio di perdita di capitale per le azioni privilegiate richiamabili.

Una comune idea sbagliata è che il tasso di dividendo dichiarato sul valore nominale sia lo stesso del rendimento che gli investitori riceveranno. In realtà, il rendimento attuale dipende dal prezzo di acquisto, che può differire dal valore nominale. Un'altra idea sbagliata è che tutti i dividendi delle azioni privilegiate siano qualificati per tassi fiscali più bassi; tuttavia, alcuni, come le azioni privilegiate emesse da banche, potrebbero non qualificare. Inoltre, gli investitori spesso trascurano l'impatto delle clausole di chiamata, che possono interrompere bruscamente i pagamenti dei dividendi e influenzare i ritorni totali.

Le azioni privilegiate sono altamente sensibili alle variazioni dei tassi di interesse a causa della loro natura a reddito fisso e dei termini lunghi o perpetui. Quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle azioni privilegiate tipicamente diminuiscono per mantenere rendimenti competitivi, riducendo il loro valore di mercato. Al contrario, quando i tassi diminuiscono, i prezzi possono aumentare. Gli investitori possono mitigare il rischio di tasso di interesse scegliendo azioni privilegiate a tasso fisso a variabile, che adeguano i dividendi in base ai tassi di mercato, o concentrandosi su azioni privilegiate con periodi di protezione alla chiamata più brevi.

Quando confrontano azioni privilegiate con rendimenti simili, gli investitori dovrebbero valutare la qualità del credito, le clausole di chiamata, il trattamento fiscale e la liquidità. La qualità del credito indica la capacità dell'emittente di sostenere i pagamenti dei dividendi, con emittenti di qualità superiore che offrono maggiore stabilità. Le clausole di chiamata determinano la probabilità che l'azione venga riscattata anticipatamente, influenzando il potenziale reddito a lungo termine. Il trattamento fiscale varia, con dividendi qualificati che offrono migliori rendimenti dopo le tasse. Anche la liquidità è cruciale, poiché una liquidità inferiore può portare a spread bid-ask più ampi e sfide nell'esecuzione.

Per ottimizzare i calcoli del rendimento alla chiamata, gli investitori dovrebbero concentrarsi sul prezzo di acquisto rispetto al prezzo di chiamata e sul tempo fino alla data di chiamata. Acquistare sotto il valore nominale o il prezzo di chiamata aumenta il potenziale rendimento alla chiamata incorporando un guadagno di capitale se l'azione viene richiamata. Inoltre, selezionare azioni privilegiate con periodi di protezione alla chiamata più lunghi può fornire più tempo per raccogliere dividendi prima di una potenziale chiamata. Infine, considera la probabilità dell'emittente di richiamare l'azione in base ai tassi di interesse attuali e alla loro strategia finanziaria.

Sì, i parametri di riferimento del settore per i rendimenti delle azioni privilegiate variano in base alle condizioni di mercato, alla qualità del credito e ai tassi di interesse. Storicamente, le azioni privilegiate offrono rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni societarie di grado d'investimento, ma rendimenti inferiori rispetto alle obbligazioni ad alto rendimento. Per le azioni privilegiate al dettaglio con valore nominale di $25, i rendimenti attuali tra il 5% e il 7% sono comuni in condizioni di mercato normali, mentre il rendimento alla chiamata può variare a seconda delle clausole di chiamata e del prezzo di acquisto. Gli investitori dovrebbero confrontare i rendimenti con questi parametri di riferimento tenendo conto dei rischi e delle considerazioni fiscali.