កុំព្យូទ័រ​គណនា​ផល​ចំណេញ​ស្តុក​ចំណូល​គោល

ផលចំណេញបច្ចុប្បន្នវាស់វែងចំណូលដេវីដិនប្រចាំឆ្នាំជា ភាគរយនៃតម្លៃទិញនៃស្តុកចំណូលគោល។ វាមិនគិតពីការប្រែប្រួលទុនដែលអាចកើតមាន ឬការបាត់បង់ប្រសិនបើស្តុកត្រូវបានហៅ។ ផលចំណេញទៅការហៅ នៅខាងមុខ គឺគណនាផលចំណេញសរុបប្រសិនបើស្តុកត្រូវបានហៅនៅកាលបរិច្ឆេទដំបូងបំផុត ដោយគិតពីដេវីដិនដែលទទួលបាន និងភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃទិញ និងតម្លៃការហៅ។ ផលចំណេញទៅការហៅមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសសម្រាប់ស្តុកចំណូលគោលដែលអាចហៅបានដែលជួញដូរលើតម្លៃគោល ព្រោះវាផ្តល់នូវទស្សនៈទូលំទូលាយលើផលចំណេញអាចកើតមាន។

តម្លៃទិញមានឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់លើផលចំណេញបច្ចុប្បន្ន និងផលចំណេញទៅការហៅ។ សម្រាប់ផលចំណេញបច្ចុប្បន្ន តម្លៃទិញទាបជួយបន្ថែមផលចំណេញ ពីព្រោះដេវីដិនប្រចាំឆ្នាំត្រូវបានចែកចាយដោយតម្លៃដែលអ្នកបានបង់។ សម្រាប់ផលចំណេញទៅការហៅ តម្លៃទិញទាបអាចបន្ថែមផលចំណេញយ៉ាងខ្លាំង ពីព្រោះវាបន្ថែមការប្រែប្រួលទុនដែលអាចកើតមាន ប្រសិនបើស្តុកត្រូវបានហៅនៅតម្លៃគោល ឬតម្លៃការហៅ។ ផ្ទុយទៅវិញ ការទិញលើតម្លៃគោលធ្វើឲ្យទាំងពីរម៉ាត្រក់ទាប ដោយតម្លៃខ្ពស់ធ្វើឲ្យផលចំណេញមានប្រសិទ្ធភាពទាប និងអាចនាំឲ្យមានការបាត់បង់ទុនប្រសិនបើស្តុកត្រូវបានហៅ។

តម្លៃការហៅ និងកាលបរិច្ឆេទការហៅគឺសំខាន់សម្រាប់ការវាយតម្លៃហានិភ័យ និងផលចំណេញអាចកើតមាននៃស្តុកចំណូលគោល។ ប្រសិនបើស្តុកត្រូវបានហៅ អ្នកនឹងទទួលបានតម្លៃការហៅ ដែលជាទូទៅតម្លៃគោល ដែលអាចខ្ពស់ ឬ ទាបជាងតម្លៃទិញរបស់អ្នក។ កាលបរិច្ឆេទការហៅកំណត់រយៈពេលសម្រាប់ការហៅនេះ ដែលមានឥទ្ធិពលលើការគណនាផលចំណេញទៅការហៅ។ ការមិនគិតពីកត្តាទាំងនេះអាចនាំឲ្យមានការប៉ាន់ស្មានចំណូលរយៈពេលវែងខុសគ្នា ឬការប៉ាន់ស្មានហានិភ័យនៃការបាត់បង់ទុនសម្រាប់ស្តុកចំណូលគោលដែលអាចហៅបាន។

ការយល់ច្រឡំទូទៅមួយគឺថាអត្រាដេវីដិនដែលបានបញ្ជាក់លើតម្លៃគោលគឺដូចគ្នានឹងផលចំណេញដែលអ្នកវិនិយោគនឹងទទួលបាន។ ក្នុងការពិត ផលចំណេញបច្ចុប្បន្នអាស្រ័យលើតម្លៃទិញ ដែលអាចខុសពីតម្លៃគោល។ ការយល់ច្រឡំទៀតគឺថាដេវីដិនស្តុកចំណូលគោលទាំងអស់មានគុណភាពសម្រាប់អត្រាពន្ធទាប; ប៉ុន្តែខ្លះៗ ដូចជា ស្តុកដែលចេញផ្សាយដោយធនាគារ អាចមិនមានគុណភាព។ បន្ថែមពីនេះ អ្នកវិនិយោគជាច្រើនមិនបានគិតពីឥទ្ធិពលនៃកិច្ចព្រមព្រៀងការហៅ ដែលអាចបញ្ចប់ការបង់ដេវីដិនយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងមានឥទ្ធិពលលើផលចំណេញសរុប។

ស្តុកចំណូលគោលមានអារម្មណ៍ខ្ពស់ចំពោះការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ដោយសារតែធាតុចំណូលថេរ និងរយៈពេលវែង ឬ អវត្តមាន។ នៅពេលអត្រាកើនឡើង តម្លៃស្តុកចំណូលគោលភាគច្រើនធ្លាក់ចុះដើម្បីរក្សាផលចំណេញប្រកួតប្រជែង ដែលធ្វើឲ្យតម្លៃទីផ្សាររក្សាទាប។ ផ្ទុយទៅវិញ នៅពេលអត្រាធ្លាក់ចុះ តម្លៃអាចកើនឡើង។ អ្នកវិនិយោគអាចកាត់បន្ថយហានិភ័យអត្រាការប្រាក់ដោយជ្រើសរើសស្តុកចំណូលគោលដែលមានអត្រា​រ៉ែត-ទៅ-រ៉ែត ដែលកែប្រែដេវីដិនផ្អែកលើអត្រាទីផ្សារ ឬដោយផ្តោតលើស្តុកចំណូលគោលដែលមានរយៈពេលការពារការហៅខ្លីជាង។

នៅពេលប្រៀបធៀបស្តុកចំណូលគោលដែលមានផលចំណេញស្រដៀងគ្នា អ្នកវិនិយោគគួរតែវាយតម្លៃគុណភាពឥណទាន កិច្ចព្រមព្រៀងការហៅ ការព្យាបាលពន្ធ និងសេដ្ឋកិច្ច។ គុណភាពឥណទានបង្ហាញពីសមត្ថភាពរបស់អ្នកចេញផ្សាយក្នុងការរក្សាបង់ដេវីដិន ដែលអ្នកចេញផ្សាយដែលមានអត្រាខ្ពស់ផ្តល់នូវស្ថិរភាពច្រើន។ កិច្ចព្រមព្រៀងការហៅកំណត់ឱកាសនៃការហៅស្តុកមុនពេលវេលា ដែលមានឥទ្ធិពលលើផលចំណេញរយៈពេលវែង។ ការព្យាបាលពន្ធខុសគ្នា ដោយដេវីដិនដែលមានគុណភាពផ្តល់ផលចំណេញបន្ទាប់ពីពន្ធល្អប្រសើរ។ សេដ្ឋកិច្ចក៏សំខាន់ ដោយសេដ្ឋកិច្ចទាបអាចនាំឲ្យមានការប្រែប្រួលតម្លៃ និងការលំបាកក្នុងការប្រតិបត្តិការនៅតម្លៃដែលចង់បាន។

ដើម្បីបង្កើនការគណនាផលចំណេញទៅការហៅ អ្នកវិនិយោគគួរតែផ្តោតលើតម្លៃទិញដែលទាក់ទងនឹងតម្លៃការហៅ និងពេលវេលាទៅកាលបរិច្ឆេទការហៅ។ ការទិញក្រោមតម្លៃគោល ឬតម្លៃការហៅបន្ថែមផលចំណេញទៅការហៅដោយបញ្ចូលការប្រែប្រួលទុន ប្រសិនបើស្តុកត្រូវបានហៅ។ បន្ថែមពីនេះ ការជ្រើសរើសស្តុកចំណូលគោលដែលមានរយៈពេលការពារការហៅវែងអាចផ្តល់ពេលវេលាបន្ថែមសម្រាប់ការបង់ដេវីដិនមុនពេលមានការហៅអាចកើតមាន។ ចុងក្រោយ សូមពិចារណាឱកាសរបស់អ្នកចេញផ្សាយក្នុងការហៅស្តុកផ្អែកលើអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្ន និងយុទ្ធសាស្ត្រហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេ។

បាទ ស្តង់ដាឧស្សាហកម្មសម្រាប់ផលចំណេញស្តុកចំណូលគោលខុសគ្នាដោយផ្អែកលើស្ថានភាពទីផ្សារ គុណភាពឥណទាន និងអត្រាការប្រាក់។ ប្រវត្តិសាស្ត្រ ស្តុកចំណូលគោលផ្តល់ផលចំណេញខ្ពស់ជាងប័ណ្ណដែលមានគុណភាព ប៉ុន្តែផ្តល់ផលចំណេញទាបជាងប័ណ្ណដែលមានផលចំណេញខ្ពស់។ សម្រាប់ស្តុកចំណូលគោលលក់រាយដែលមានតម្លៃគោល $25 ផលចំណេញបច្ចុប្បន្ននៅចន្លោះ 5% និង 7% គឺជារឿងធម្មតានៅក្នុងស្ថានភាពទីផ្សារធម្មតា ខណៈពេលដែលផលចំណេញទៅការហៅអាចខុសគ្នាដោយផ្អែកលើកិច្ចព្រមព្រៀងការហៅ និងតម្លៃទិញ។ អ្នកវិនិយោគគួរតែប្រៀបធៀបផលចំណេញទៅស្តង់ដាទាំងនេះ ខណៈពេលដែលគិតពីហានិភ័យ និងការព្យាបាលពន្ធ។