বন্ড ইয়েল্ড ক্যালকুলেটর

মেচুরিটির জন্য ইয়েল্ড (YTM) গণনা করা হয় ডিসকাউন্ট হার সমাধান করে যা বন্ডের বর্তমান ক্রয় মূল্যের সাথে এর ভবিষ্যৎ নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্যের সমান করে, যা অন্তর্ভুক্ত করে পর্যায়ক্রমিক কুপন পেমেন্ট এবং মেচুরিটির সময় মুখ্য মূল্য। যেহেতু এটি একটি জটিল সমীকরণ পুনরাবৃত্তিমূলকভাবে সমাধান করার সাথে জড়িত, অনেক ক্যালকুলেটর, এর মধ্যে এইটি, কার্যকারিতার জন্য একটি আনুমানিক সূত্র ব্যবহার করে। যদিও এটি একটি ঘনিষ্ঠ আনুমানিক প্রদান করে, এটি আরো সঠিক সংখ্যাগত পদ্ধতির মাধ্যমে প্রাপ্ত সঠিক YTM থেকে সামান্য ভিন্ন হতে পারে।

কার্যকর বার্ষিক ইয়েল্ড (EAY) বন্ডের রিটার্নে কম্পাউন্ডিং এর প্রভাবের জন্য হিসাব করে। এটি নামমাত্র YTM এবং প্রতি বছরে কম্পাউন্ডিং পিরিয়ডের সংখ্যা দ্বারা প্রভাবিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি অর্ধবার্ষিক কম্পাউন্ডিং বন্ডের EAY বার্ষিক কম্পাউন্ডিংয়ের তুলনায় বেশি হবে, যদিও নামমাত্র YTM একই, কারণ পূর্ববর্তী পিরিয়ডে অর্জিত সুদ পরবর্তী পিরিয়ডে কম্পাউন্ড হয়। এটি EAY কে বন্ডের প্রকৃত বার্ষিক রিটার্নের একটি আরো সঠিক পরিমাপ করে তোলে।

ট্যাক্সের হার সরাসরি বন্ডহোল্ডারের কার্যকর রিটার্ন কমায় কুপন আয় এবং মেচুরিটির সময় যে কোনো মূলধন লাভের উপর প্রযোজ্য হয়ে। উদাহরণস্বরূপ, একটি উচ্চ ট্যাক্সের হার আফটার-ট্যাক্স YTM উল্লেখযোগ্যভাবে কমাবে, কিছু বন্ড, যেমন ট্যাক্স-মুক্ত পৌর বন্ড, উচ্চ ট্যাক্স ব্র্যাকেটে বিনিয়োগকারীদের জন্য আরো আকর্ষণীয় করে তোলে। এই প্রভাব বোঝা আফটার-ট্যাক্স ভিত্তিতে বন্ডগুলোর তুলনা করতে এবং বিনিয়োগগুলোকে আর্থিক লক্ষ্যগুলোর সাথে সঙ্গতিপূর্ণ করতে গুরুত্বপূর্ণ।

বর্তমান ইয়েল্ড বার্ষিক কুপন পেমেন্টকে বন্ডের বর্তমান ক্রয় মূল্যের দ্বারা ভাগ করে গণনা করা হয়, যা বন্ডের আয়ের একটি স্ন্যাপশট প্রদান করে এর বাজার মূল্যের তুলনায়। মেচুরিটির জন্য ইয়েল্ড, অন্যদিকে, বন্ডের জীবনের মোট রিটার্ন বিবেচনা করে, কুপন পেমেন্ট এবং ক্রয়ের সময় যে কোনো মূল্য ছাড় বা প্রিমিয়াম অন্তর্ভুক্ত করে। বর্তমান ইয়েল্ড স্বল্পমেয়াদী আয়ের সম্ভাবনা মূল্যায়নের জন্য উপকারী, যখন YTM দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের কার্যকারিতা মূল্যায়নের জন্য আরো উপযুক্ত।

প্রিমিয়াম বন্ড, তাদের মুখ্য মূল্যের উপরে ক্রয় করা, সাধারণত তাদের কুপন হারের তুলনায় কম YTM থাকে কারণ বিনিয়োগকারী মেচুরিটির সময় ক্ষতি বহন করে। বিপরীতে, ডিসকাউন্ট বন্ড, মুখ্য মূল্যের নিচে ক্রয় করা, উচ্চ YTM থাকে কারণ বিনিয়োগকারী মেচুরিটির সময় পার্থক্য লাভ করে। বিনিয়োগকারীদের সতর্কভাবে বিবেচনা করা উচিত যে বন্ডের ইয়েল্ড কোনো মূল্য প্রিমিয়াম বা ডিসকাউন্টের জন্য ক্ষতিপূরণ দেয় কিনা এবং এটি তাদের বিনিয়োগ কৌশল এবং সময়রেখার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ কিনা।

কম্পাউন্ডিং পিরিয়ডগুলি নির্ধারণ করে সুদ কত ঘন ঘন গণনা করা হয় এবং বন্ডের মূল্যে যোগ করা হয়, যা বন্ডের কার্যকর বার্ষিক ইয়েল্ড (EAY) কে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, একটি ত্রৈমাসিক কম্পাউন্ডিং বন্ড বার্ষিক কম্পাউন্ডিংয়ের তুলনায় বেশি ইয়েল্ড দেবে, যদিও নামমাত্র হার একই, সুদের উপর সুদের প্রভাবের কারণে। বিনিয়োগকারীদের নিশ্চিত করা উচিত যে কম্পাউন্ডিং ফ্রিকোয়েন্সি তাদের প্রত্যাশার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ এবং সঠিক মূল্যায়নের জন্য অনুরূপ কম্পাউন্ডিং কাঠামোর সাথে বন্ডগুলোর তুলনা করা উচিত।

একটি সাধারণ ভুল ধারণা হল যে YTM একটি বন্ডের গ্যারান্টিযুক্ত রিটার্নকে উপস্থাপন করে। বাস্তবে, YTM ধরে নেয় যে বন্ডটি মেচুরিটি পর্যন্ত রাখা হবে এবং সমস্ত কুপন পেমেন্ট একই হারে পুনরায় বিনিয়োগ করা হবে, যা বাজারের ওঠানামার কারণে বাস্তবসম্মত নাও হতে পারে। এছাড়াও, YTM কলযোগ্য বৈশিষ্ট্য বা ক্রেডিট রিস্কের পরিবর্তনগুলি হিসাব করে না। বিনিয়োগকারীদের YTM কে একটি তুলনামূলক মেট্রিক হিসেবে ব্যবহার করা উচিত, একটি নির্দিষ্ট পূর্বাভাস হিসেবে নয় এবং বাজারের অবস্থার মতো অন্যান্য উপাদান এবং পুনরায় বিনিয়োগের হারগুলি বিবেচনা করা উচিত।

কলযোগ্য বন্ডগুলি ইস্যুকারীকে মেচুরিটির আগে বন্ডটি পুনরুদ্ধার করার বিকল্প দেয়, সাধারণত যখন সুদের হার কমে যায়। এটি বন্ডহোল্ডারের কার্যকর ইয়েল্ডকে কমাতে পারে, কারণ বন্ডটি তখন কল করা হতে পারে যখন এটি ইস্যুকারীর জন্য সবচেয়ে সুবিধাজনক, ভবিষ্যৎ কুপন পেমেন্টগুলি কেটে ফেলে। বিনিয়োগকারীদের YTM এর পাশাপাশি বন্ডের কল-টু-কল (YTC) মূল্যায়ন করা উচিত এবং বর্তমান সুদের হার প্রবণতা এবং বন্ডের কলের বিধানগুলির ভিত্তিতে কলের সম্ভাবনা বিবেচনা করা উচিত।