Kalkulator Hasil Bon

Hasil hingga Matang (YTM) dikira dengan menyelesaikan kadar diskaun yang menyamakan harga pembelian semasa bon dengan nilai sekarang aliran tunai masa depannya, yang merangkumi pembayaran kupon berkala dan nilai muka pada matang. Oleh kerana ini melibatkan penyelesaian persamaan yang kompleks secara iteratif, banyak kalkulator, termasuk yang ini, menggunakan formula anggaran untuk kecekapan. Walaupun ini memberikan anggaran yang dekat, ia mungkin sedikit berbeza daripada YTM tepat yang diperoleh melalui kaedah numerik yang lebih tepat.

Hasil Tahunan Berkesan (EAY) mengambil kira kesan pengkompaunan ke atas pulangan bon. Ia dipengaruhi oleh YTM nominal dan bilangan tempoh pengkompaunan setiap tahun. Sebagai contoh, bon dengan pengkompaunan separuh tahunan akan mempunyai EAY yang lebih tinggi daripada satu dengan pengkompaunan tahunan, walaupun YTM nominal adalah sama, kerana faedah yang diperoleh dalam tempoh awal dikompaun ke atas tempoh berikutnya. Ini menjadikan EAY ukuran yang lebih tepat bagi pulangan tahunan sebenar bon.

Kadar cukai secara langsung mengurangkan pulangan efektif pemegang bon dengan dikenakan pada kedua-dua pendapatan kupon dan sebarang keuntungan modal yang direalisasikan pada matang. Sebagai contoh, kadar cukai yang lebih tinggi akan mengurangkan Hasil YTM Selepas Cukai dengan ketara, menjadikan bon tertentu, seperti bon perbandaran yang dikecualikan cukai, lebih menarik bagi pelabur dalam kumpulan cukai tinggi. Memahami kesan ini adalah penting untuk membandingkan bon berdasarkan selepas cukai dan menyelaraskan pelaburan dengan matlamat kewangan.

Hasil Semasa dikira sebagai pembayaran kupon tahunan dibahagikan dengan harga pembelian semasa bon, memberikan gambaran tentang pendapatan bon berbanding harga pasaran. Hasil hingga Matang, sebaliknya, mengambil kira pulangan keseluruhan sepanjang hayat bon, termasuk pembayaran kupon dan sebarang diskaun atau premium harga pada pembelian. Hasil Semasa berguna untuk menilai potensi pendapatan jangka pendek, manakala YTM lebih sesuai untuk menilai prestasi pelaburan jangka panjang.

Bon premium, dibeli di atas nilai muka mereka, biasanya mempunyai YTM yang lebih rendah daripada kadar kupon mereka kerana pelabur mengalami kerugian pada matang. Sebaliknya, bon diskaun, dibeli di bawah nilai muka, mempunyai YTM yang lebih tinggi kerana pelabur memperoleh perbezaan pada matang. Pelabur harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada hasil bon mengimbangi sebarang premium atau diskaun harga dan menyelaraskan ini dengan strategi pelaburan dan jangka masa mereka.

Tempoh pengkompaunan menentukan seberapa kerap faedah dikira dan ditambahkan ke nilai bon, yang boleh memberi kesan ketara kepada Hasil Tahunan Berkesan (EAY) bon. Sebagai contoh, bon dengan pengkompaunan suku tahunan akan memberikan hasil yang lebih tinggi daripada satu dengan pengkompaunan tahunan, walaupun kadar nominal adalah sama, disebabkan oleh kesan faedah ke atas faedah. Pelabur harus memastikan bahawa frekuensi pengkompaunan selaras dengan jangkaan mereka dan membandingkan bon dengan struktur pengkompaunan yang serupa untuk penilaian yang tepat.

Salah faham biasa adalah bahawa YTM mewakili pulangan terjamin ke atas bon. Sebenarnya, YTM menganggap bon dipegang hingga matang dan semua pembayaran kupon dilaburkan semula pada kadar yang sama, yang mungkin tidak realistik disebabkan oleh turun naik pasaran. Selain itu, YTM tidak mengambil kira ciri boleh dipanggil atau perubahan dalam risiko kredit. Pelabur harus menggunakan YTM sebagai metrik perbandingan dan bukannya unjuran definitif dan mempertimbangkan faktor lain seperti keadaan pasaran dan kadar pelaburan semula.

Bon boleh dipanggil memberikan penerbit pilihan untuk menebus bon sebelum matang, biasanya apabila kadar faedah menurun. Ini boleh mengurangkan hasil efektif pemegang bon, kerana bon mungkin dipanggil apabila ia paling menguntungkan bagi penerbit, memotong pembayaran kupon masa depan. Pelabur harus menilai hasil hingga panggilan (YTC) bon di samping YTM dan mempertimbangkan kemungkinan panggilan berdasarkan tren kadar faedah semasa dan ketentuan panggilan bon.