Calculator pentru Randamentul Acțiunilor Preferențiale

Randamentul curent măsoară venitul anual din dividende ca procent din prețul de achiziție al acțiunilor preferențiale. Nu ia în considerare câștigurile sau pierderile de capital potențiale dacă acțiunea este apelată. Randamentul la apel, pe de altă parte, calculează randamentul total dacă acțiunea este apelată la cea mai devreme dată posibilă, ținând cont de dividendele primite și de diferența dintre prețul de achiziție și prețul de apel. Randamentul la apel este deosebit de important pentru acțiunile preferențiale apelabile care se tranzacționează peste valoarea nominală, deoarece oferă o viziune mai cuprinzătoare asupra randamentelor potențiale.

Prețul de achiziție afectează direct atât randamentul curent, cât și randamentul la apel. Pentru randamentul curent, un preț de achiziție mai mic crește randamentul deoarece dividendul anual este împărțit la prețul pe care l-ai plătit. Pentru randamentul la apel, un preț de achiziție mai mic poate crește semnificativ randamentele, deoarece crește câștigul de capital potențial dacă acțiunea este apelată la valoarea nominală sau la prețul de apel. În schimb, cumpărarea peste valoarea nominală reduce ambele metrici, deoarece prețul mai mare scade randamentul efectiv și poate duce la o pierdere de capital dacă acțiunea este apelată.

Data și prețul de apel sunt critice pentru evaluarea riscurilor și a randamentului potențial al unei acțiuni preferențiale. Dacă acțiunea este apelată, vei primi prețul de apel, de obicei valoarea nominală, care poate fi mai mare sau mai mică decât prețul tău de achiziție. Data de apel determină intervalul de timp pentru acest apel potențial, afectând calculul randamentului la apel. Ignorarea acestor factori ar putea duce la supraestimarea veniturilor pe termen lung sau la subestimarea riscului de pierdere de capital pentru acțiunile preferențiale apelabile.

O concepție greșită comună este că rata dividendului declarată pe valoarea nominală este aceeași cu randamentul pe care investitorii îl vor primi. În realitate, randamentul curent depinde de prețul de achiziție, care poate diferi de valoarea nominală. O altă concepție greșită este că toate dividendele acțiunilor preferențiale sunt calificate pentru rate de impozitare mai mici; cu toate acestea, unele, precum cele emise de bănci, pot să nu se califice. În plus, investitorii adesea ignoră impactul prevederilor de apel, care pot întrerupe brusc plățile de dividende și afecta randamentele totale.

Acțiunile preferențiale sunt foarte sensibile la schimbările de rată a dobânzii din cauza naturii lor de venit fix și a termenelor lungi sau perpetue. Când ratele dobânzilor cresc, prețurile acțiunilor preferențiale scad de obicei pentru a menține randamente competitive, reducându-le valoarea de piață. În schimb, când ratele scad, prețurile pot crește. Investitorii pot atenua riscul de rată a dobânzii alegând acțiuni preferențiale cu rată fixă la variabilă, care ajustează dividendele în funcție de ratele de piață, sau concentrându-se pe acțiunile preferențiale cu perioade mai scurte de protecție la apel.

Când compari acțiunile preferențiale cu randamente similare, investitorii ar trebui să evalueze calitatea creditului, prevederile de apel, tratamentul fiscal și lichiditatea. Calitatea creditului indică capacitatea emitentului de a susține plățile de dividende, emitentii cu ratinguri mai mari oferind mai multă stabilitate. Prevederile de apel determină probabilitatea ca acțiunea să fie răscumpărată devreme, afectând potențialul de venit pe termen lung. Tratamentul fiscal variază, cu dividendele calificate oferind randamente mai bune după impozitare. Lichiditatea este de asemenea crucială, deoarece lichiditatea mai scăzută poate duce la spreaduri bid-ask mai largi și dificultăți în executarea tranzacțiilor.

Pentru a optimiza calculele randamentului la apel, investitorii ar trebui să se concentreze pe prețul de achiziție în raport cu prețul de apel și timpul până la data de apel. Cumpărarea sub valoarea nominală sau prețul de apel crește randamentul potențial la apel prin includerea unui câștig de capital dacă acțiunea este apelată. În plus, selectarea acțiunilor preferențiale cu perioade mai lungi de protecție la apel poate oferi mai mult timp pentru a colecta dividende înainte de un apel potențial. În cele din urmă, ia în considerare probabilitatea emitentului de a apela acțiunea pe baza ratelor dobânzii curente și a strategiei lor financiare.

Da, reperele din industrie pentru randamentele acțiunilor preferențiale variază în funcție de condițiile de piață, calitatea creditului și ratele dobânzilor. Istoric, acțiunile preferențiale oferă randamente mai mari decât obligațiunile corporative de grad de investiție, dar randamente mai mici decât obligațiile cu randament ridicat. Pentru acțiunile preferențiale de retail cu valoare nominală de 25 USD, randamentele curente între 5% și 7% sunt comune în condiții normale de piață, în timp ce randamentul la apel poate varia în funcție de prevederile de apel și prețul de achiziție. Investitorii ar trebui să compare randamentele cu aceste repere, ținând cont de riscuri și considerații fiscale.