Vad är skillnaden mellan aktuell avkastning och yield-to-call för preferensaktier?

Aktuell avkastning mäter den årliga utdelningsinkomsten som en procentandel av inköpspriset för preferensaktien. Den tar inte hänsyn till potentiella kapitalvinster eller förluster om aktien kallas. Yield-to-call å sin sida beräknar den totala avkastningen om aktien kallas vid det tidigast möjliga datumet, med hänsyn till mottagna utdelningar och skillnaden mellan inköpspriset och kallepriset. Yield-to-call är särskilt viktigt för kalleliga preferensaktier som handlas över nominellt värde, eftersom det ger en mer omfattande bild av potentiella avkastningar.

Hur påverkar inköpspriset för en preferensaktie dess aktuella avkastning och yield-to-call?

Inköpspriset påverkar direkt både aktuell avkastning och yield-to-call. För aktuell avkastning ökar ett lägre inköpspris avkastningen eftersom den årliga utdelningen divideras med det pris du betalade. För yield-to-call kan ett lägre inköpspris avsevärt öka avkastningen, eftersom det ökar den potentiella kapitalvinsten om aktien kallas till nominellt värde eller kallepriset. Omvänt minskar köp över nominellt värde båda måtten, eftersom det högre priset sänker den effektiva avkastningen och kan resultera i en kapitalförlust om aktien kallas.

Varför är det viktigt att ta hänsyn till kallelsedatum och kallepris när man utvärderar preferensaktier?

Kallelsedatum och kallepris är avgörande för att bedöma risken och den potentiella avkastningen av en preferensaktie. Om aktien kallas får du kallepriset, vanligtvis det nominella värdet, vilket kan vara högre eller lägre än ditt inköpspris. Kallelsedatumet bestämmer tidsramen för denna potentiella kallelse, vilket påverkar yield-to-call beräkningen. Att ignorera dessa faktorer kan leda till att man överskattar långsiktig inkomst eller underskattar risken för kapitalförlust för kalleliga preferensaktier.

Vilka är några vanliga missuppfattningar om preferensaktieutdelningar och avkastningar?

En vanlig missuppfattning är att den angivna utdelningsräntan på nominellt värde är densamma som den avkastning investerare kommer att få. I verkligheten beror den aktuella avkastningen på inköpspriset, vilket kan skilja sig från det nominella värdet. En annan missuppfattning är att alla preferensaktieutdelningar är kvalificerade för lägre skattesatser; dock kan vissa, som bankutgivna preferenser, kanske inte kvalificera sig. Dessutom förbiser investerare ofta påverkan av kallelsebestämmelser, som kan abrupt avsluta utdelningar och påverka totala avkastningar.

Hur påverkar ränteförändringar preferensaktiepriser och avkastningar?

Preferensaktier är mycket känsliga för ränteförändringar på grund av deras fasta inkomstnatur och långa eller eviga villkor. När räntorna stiger faller vanligtvis preferensaktiepriserna för att upprätthålla konkurrenskraftiga avkastningar, vilket minskar deras marknadsvärde. Omvänt kan priserna stiga när räntorna sjunker. Investerare kan mildra ränterisken genom att välja preferensaktier med fast till rörlig ränta, som justerar utdelningar baserat på marknadsräntor, eller genom att fokusera på preferensaktier med kortare kallelseskyddsperioder.

Vilka faktorer bör investerare överväga när de jämför preferensaktier med liknande avkastningar?

När man jämför preferensaktier med liknande avkastningar bör investerare utvärdera kreditkvalitet, kallelsebestämmelser, skattebehandling och likviditet. Kreditkvalitet indikerar utfärdarens förmåga att upprätthålla utdelningar, där högre betygsatta utfärdare erbjuder mer stabilitet. Kallelsebestämmelser avgör sannolikheten för att aktien löses in tidigt, vilket påverkar den långsiktiga inkomstpotentialen. Skattebehandling varierar, där kvalificerade utdelningar erbjuder bättre avkastning efter skatt. Likviditet är också avgörande, eftersom lägre likviditet kan leda till bredare bud-ask-spreadar och exekveringsutmaningar.

Hur kan investerare optimera sina yield-to-call beräkningar för kalleliga preferensaktier?

För att optimera yield-to-call beräkningar bör investerare fokusera på inköpspriset i förhållande till kallepriset och tiden till kallelsedatum. Att köpa under nominellt värde eller kallepriset ökar den potentiella yield-to-call genom att inkludera en kapitalvinst om aktien kallas. Dessutom kan val av preferensaktier med längre kallelseskyddsperioder ge mer tid att samla utdelningar innan en potentiell kallelse. Slutligen, överväg utfärdarens sannolikhet att kalla aktien baserat på aktuella räntor och deras finansiella strategi.

Finns det branschstandarder för att utvärdera preferensaktieavkastningar?

Ja, branschstandarder för preferensaktieavkastningar varierar beroende på marknadsförhållanden, kreditkvalitet och räntor. Historiskt sett erbjuder preferensaktier högre avkastningar än investeringsklassade företagsobligationer men lägre avkastningar än högavkastande obligationer. För detaljhandelspreferensaktier med $25 nominellt värde är aktuella avkastningar mellan 5% och 7% vanliga under normala marknadsförhållanden, medan yield-to-call kan variera beroende på kallelsebestämmelser och inköpspris. Investerare bör jämföra avkastningar med dessa standarder samtidigt som de tar hänsyn till risk och skatteöverväganden.

Beräknare för preferensaktier

Beräkna aktuell avkastning och yield-to-call för preferensaktier

Prova en annan Investing kalkylator...

Aktieförsäljning Kapitalvinstskalkylator

Beräkna din kapitalvinstskatt på aktieförsäljningar för vilket land som helst

Använd kalkylator

Marginalåneberäknare

Utvärdera din köpkraft, räntekostnader och slutlig avkastning med hjälp av marginal

Använd kalkylator

Optionsvinstkalkylator

Bestäm din optionshandels vinst, nollpunkt och avkastning

Använd kalkylator

Dollar Cost Averaging Kalkylator

Ange dina återkommande bidrag och aktiepriser för att hitta din genomsnittliga kostnadsbas

Använd kalkylator

Vanliga frågor och svar

Click on any question to see the answer

Förståelse av termer för preferensaktier

Nyckelkoncept för att utvärdera investeringar i preferensaktier och avkastningar

Nominellt värde

Det nominella eller ansiktsvärdet av preferensaktien, vanligtvis $25 eller $100. Detta fungerar som grund för utdelningsberäkningar och är vanligtvis lika med kallepriset. De flesta detaljhandelspreferensaktier använder $25 nominellt värde för bredare marknadstillgänglighet.

Aktuell avkastning

Den årliga utdelningen dividerad med det aktuella marknadspriset, uttryckt som en procentandel. Detta representerar din faktiska utdelningsavkastning baserat på ditt inköpspris, inte den angivna räntan baserat på det nominella värdet.

Yield to Call

Den totala avkastning du skulle få om preferensaktien kallas vid det tidigast möjliga datumet. Detta inkluderar utdelningar som mottagits plus eventuell vinst eller förlust från skillnaden mellan ditt inköpspris och kallepriset.

Kvalificerad utdelning

Utdelningar som kvalificerar sig för lägre skattesatser än vanlig inkomst. De flesta preferensaktieutdelningar är kvalificerade om de hålls i minst 61 dagar, även om bankpreferensaktier ofta inte är det.

Kumulativ preferens

En typ av preferensaktie där missade utdelningar ackumuleras och måste betalas innan några utdelningar för vanliga aktier. Denna funktion ger ytterligare utdelningssäkerhet för investerare.

Fast till rörlig ränta

Preferensaktier som betalar en fast ränta under en initial period, sedan byter till en rörlig ränta baserad på en referensränta plus ett påslag. Denna struktur kan ge skydd mot stigande räntor.

5 viktiga strategier för investering i preferensaktier

Preferensaktier erbjuder högre avkastning än obligationer med vissa unika fördelar och risker. Behärska dessa strategier för att optimera dina investeringar i preferensaktier:

1.Analys av kallelseskydd

Att förstå kallelsebestämmelser är avgörande för investeringar i preferensaktier. När en preferensaktie handlas över sitt kallepris finns det risk för kapitalförlust om den kallas. Men vissa investerare köper medvetet kalleliga preferensaktier över nominellt värde, med beräkningen att den högre avkastningen rättfärdigar kallelserisken. Jämför alltid yield-to-call med aktuell avkastning när du utvärderar kalleliga preferensaktier.

2.Hantering av ränterisk

Preferensaktier har vanligtvis långa eller eviga villkor, vilket gör dem känsliga för ränteförändringar. När räntorna stiger faller ofta preferensaktiepriserna för att upprätthålla konkurrenskraftiga avkastningar. Överväg preferensaktier med fast till rörlig ränta eller de med kortare kallelseskyddsperioder för att minska ränterisken. Vissa investerare sprider sina investeringar i preferensaktier över olika kallelsedatum för bättre hantering av ränteexponering.

3.Utvärdering av kreditkvalitet

Preferensaktier är juniora i förhållande till obligationer men seniora i förhållande till vanliga aktier i kapitalstrukturen. Denna position innebär att bedömning av kreditkvalitet är avgörande. Leta efter utfärdare med starka räntetäckningskvoter och stabila affärsmodeller. Banker och verktyg utfärdar ofta preferensaktier på grund av reglerande kapitalbehov, vilket ger relativt stabila utdelningar.

4.Optimering av skattefördelar

De flesta preferensaktieutdelningar kvalificerar sig för lägre skattesatser än vanlig inkomst, vilket avsevärt ökar avkastningen efter skatt. Men bankpreferensaktieutdelningar kvalificerar sig vanligtvis inte för denna behandling. Beräkna din avkastning efter skatt baserat på din skattesituation och den specifika preferensakties utdelningsskattebehandling. Vissa investerare fokuserar på kvalificerade utdelningspreferenser i beskattade konton medan de håller icke-kvalificerade i skattefördelade konton.

5.Övervägande av likviditetsrisk

Preferensaktier handlas ofta med lägre likviditet än vanliga aktier eller obligationer, särskilt under marknadens stress. Detta kan leda till bredare bud-ask-spreadar och svårigheter att genomföra affärer till önskade priser. Fokusera på preferensaktier med högre handelsvolymer och överväg att sätta limitorder istället för marknadsorder. Vissa investerare behåller en del av sin preferensaktieallokering i preferensaktie-ETF:er för bättre likviditet.

Beräknare för preferensaktier

Beräkna aktuell avkastning och yield-to-call för preferensaktier

Additional Information and Definitions

Inköpspris

Årlig utdelningsränta (%)

Nominellt värde

År till eventuell kallelse

Kallepris

Prova en annan Investing kalkylator...

Aktieförsäljning Kapitalvinstskalkylator

Marginalåneberäknare

Optionsvinstkalkylator

Dollar Cost Averaging Kalkylator

Vanliga frågor och svar

Vad är skillnaden mellan aktuell avkastning och yield-to-call för preferensaktier?

Hur påverkar inköpspriset för en preferensaktie dess aktuella avkastning och yield-to-call?

Varför är det viktigt att ta hänsyn till kallelsedatum och kallepris när man utvärderar preferensaktier?

Vilka är några vanliga missuppfattningar om preferensaktieutdelningar och avkastningar?

Hur påverkar ränteförändringar preferensaktiepriser och avkastningar?

Vilka faktorer bör investerare överväga när de jämför preferensaktier med liknande avkastningar?

Hur kan investerare optimera sina yield-to-call beräkningar för kalleliga preferensaktier?

Finns det branschstandarder för att utvärdera preferensaktieavkastningar?

Förståelse av termer för preferensaktier

Nyckelkoncept för att utvärdera investeringar i preferensaktier och avkastningar

Nominellt värde

Aktuell avkastning

Yield to Call

Kvalificerad utdelning

Kumulativ preferens

Fast till rörlig ränta

5 viktiga strategier för investering i preferensaktier

1.Analys av kallelseskydd

2.Hantering av ränterisk

3.Utvärdering av kreditkvalitet

4.Optimering av skattefördelar

5.Övervägande av likviditetsrisk