বন্ড ইয়েল্ড ক্যালকুলেটর

মেচুরিটির জন্য ইয়েল্ড (YTM) গণনা করা হয় ডিসকাউন্ট হার সমাধান করে যা বন্ডের বর্তমান ক্রয়মূল্যকে এর ভবিষ্যৎ নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্যের সাথে সমান করে, যা অন্তর্ভুক্ত করে পর্যায়ক্রমিক কুপন পেমেন্ট এবং মেচুরিটির সময় মুখ্য মূল্য। যেহেতু এটি একটি জটিল সমীকরণ পুনরাবৃত্তিমূলকভাবে সমাধান করতে জড়িত, অনেক ক্যালকুলেটর, এর মধ্যে এই ক্যালকুলেটরও, দক্ষতার জন্য একটি আনুমানিক সূত্র ব্যবহার করে। যদিও এটি একটি ঘনিষ্ঠ আনুমানিক প্রদান করে, এটি আরও সঠিক সংখ্যাত্মক পদ্ধতির মাধ্যমে প্রাপ্ত সঠিক YTM থেকে সামান্য আলাদা হতে পারে।

কার্যকর বার্ষিক ইয়েল্ড (EAY) বন্ডের ফেরতের উপর সুদের যোগ করার প্রভাবকে বিবেচনা করে। এটি নামমাত্র YTM এবং প্রতি বছরে সুদ যোগ করার সময়ের সংখ্যা দ্বারা প্রভাবিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, অর্ধবার্ষিক সুদ যোগ করা বন্ডের EAY বার্ষিক সুদ যোগ করা বন্ডের তুলনায় বেশি হবে, যদিও নামমাত্র YTM একই, কারণ পূর্ববর্তী সময়ে অর্জিত সুদ পরবর্তী সময়গুলিতে যোগ হয়। এটি EAY-কে বন্ডের প্রকৃত বার্ষিক ফেরতের একটি আরও সঠিক পরিমাপ করে তোলে।

কর হার সরাসরি বন্ডহোল্ডারের কার্যকর ফেরত কমিয়ে দেয় কুপন আয় এবং মেচুরিটির সময় যে কোনও মূলধন লাভের উপর প্রয়োগ করে। উদাহরণস্বরূপ, একটি উচ্চ কর হার উল্লেখযোগ্যভাবে পরে করের YTM কমিয়ে দেবে, কিছু বন্ড, যেমন কর-মুক্ত পৌর বন্ড, উচ্চ করের শ্রেণীতে বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও আকর্ষণীয় করে তোলে। এই প্রভাব বোঝা পরে করের ভিত্তিতে বন্ডগুলি তুলনা করার জন্য এবং আর্থিক লক্ষ্যগুলির সাথে বিনিয়োগগুলি সমন্বয় করার জন্য গুরুত্বপূর্ণ।

বর্তমান ইয়েল্ড বার্ষিক কুপন পেমেন্টকে বন্ডের বর্তমান ক্রয়মূল্যের দ্বারা ভাগ করে গণনা করা হয়, যা বন্ডের আয়ের বাজার মূল্যের সাথে সম্পর্কিত একটি চিত্র প্রদান করে। মেচুরিটির জন্য ইয়েল্ড, অন্যদিকে, বন্ডের জীবনকালের মোট ফেরত বিবেচনা করে, কুপন পেমেন্ট এবং ক্রয়ের সময় যে কোনও মূল্য ছাড় বা প্রিমিয়াম অন্তর্ভুক্ত করে। বর্তমান ইয়েল্ড স্বল্পমেয়াদী আয়ের সম্ভাবনা মূল্যায়নের জন্য উপকারী, যখন YTM দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের কার্যকারিতা মূল্যায়নের জন্য আরও উপযুক্ত।

প্রিমিয়াম বন্ড, মুখ্য মূল্যের উপরে ক্রয় করা, সাধারণত তাদের কুপন হারের তুলনায় কম YTM থাকে কারণ বিনিয়োগকারী মেচুরিটির সময় ক্ষতি করে। বিপরীতভাবে, ডিসকাউন্ট বন্ড, মুখ্য মূল্যের নিচে ক্রয় করা, উচ্চ YTM থাকে কারণ বিনিয়োগকারী মেচুরিটির সময় পার্থক্য লাভ করে। বিনিয়োগকারীদের সাবধানে বিবেচনা করা উচিত যে বন্ডের ইয়েল্ড কোনও মূল্য প্রিমিয়াম বা ডিসকাউন্টের জন্য ক্ষতিপূরণ দেয় কিনা এবং এটি তাদের বিনিয়োগ কৌশল এবং সময়সীমার সাথে সামঞ্জস্য করে।

সুদ যোগ করার সময়গুলি নির্ধারণ করে কত ঘন ঘন সুদ গণনা করা হয় এবং বন্ডের মূল্যতে যোগ করা হয়, যা বন্ডের কার্যকর বার্ষিক ইয়েল্ড (EAY) কে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, একটি ত্রৈমাসিক সুদ যোগ করা বন্ড বার্ষিক সুদ যোগ করা বন্ডের তুলনায় বেশি ফলন দেবে, যদিও নামমাত্র হার একই, সুদের উপর সুদের প্রভাবের কারণে। বিনিয়োগকারীদের নিশ্চিত করা উচিত যে সুদ যোগ করার সময় তাদের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং সঠিক মূল্যায়নের জন্য অনুরূপ সুদ যোগ করার কাঠামো সহ বন্ডগুলি তুলনা করা উচিত।

একটি সাধারণ ভুল ধারণা হল যে YTM একটি বন্ডের গ্যারান্টিযুক্ত ফেরত উপস্থাপন করে। বাস্তবে, YTM ধরে নেয় যে বন্ডটি মেচুরিটি পর্যন্ত রাখা হয় এবং সমস্ত কুপন পেমেন্ট একই হারে পুনরায় বিনিয়োগ করা হয়, যা বাজারের পরিবর্তনের কারণে বাস্তবসম্মত নাও হতে পারে। এছাড়াও, YTM কলযোগ্য বৈশিষ্ট্য বা ক্রেডিট ঝুঁকির পরিবর্তন বিবেচনা করে না। বিনিয়োগকারীদের YTM-কে একটি তুলনামূলক মেট্রিক হিসাবে ব্যবহার করা উচিত বরং একটি নির্দিষ্ট পূর্বাভাস হিসাবে এবং বাজারের অবস্থার মতো অন্যান্য ফ্যাক্টর এবং পুনরায় বিনিয়োগের হার বিবেচনা করা উচিত।

কলযোগ্য বন্ডগুলি ইস্যুকারীকে মেচুরিটির আগে বন্ডটি পুনরুদ্ধার করার বিকল্প দেয়, সাধারণত যখন সুদের হার কমে যায়। এটি বন্ডহোল্ডারের কার্যকর ইয়েল্ড কমিয়ে দিতে পারে, কারণ বন্ডটি তখন কল করা হতে পারে যখন এটি ইস্যুকারীর জন্য সবচেয়ে সুবিধাজনক, ভবিষ্যতের কুপন পেমেন্টগুলি বন্ধ করে। বিনিয়োগকারীদের YTM-এর পাশাপাশি বন্ডের কল-টু-কল (YTC) মূল্যায়ন করা উচিত এবং বর্তমান সুদের হার প্রবণতা এবং বন্ডের কলের বিধানগুলির ভিত্তিতে কলের সম্ভাবনা বিবেচনা করা উচিত।