Berechnung der Dividende von Vorzugsaktien

Die aktuelle Rendite misst das jährliche Dividendeneinkommen als Prozentsatz des Kaufpreises der Vorzugsaktie. Sie berücksichtigt keine potenziellen Kapitalgewinne oder -verluste, wenn die Aktie zurückgerufen wird. Die Rendite bis zur Rückzahlung hingegen berechnet die Gesamtrendite, wenn die Aktie zum frühestmöglichen Zeitpunkt zurückgerufen wird, wobei die erhaltenen Dividenden und die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Rückzahlungspreis berücksichtigt werden. Die Rendite bis zur Rückzahlung ist besonders wichtig für rückzahlbare Vorzugsaktien, die über dem Nennwert gehandelt werden, da sie einen umfassenderen Überblick über potenzielle Renditen bietet.

Der Kaufpreis hat direkten Einfluss auf sowohl die aktuelle Rendite als auch die Rendite bis zur Rückzahlung. Bei der aktuellen Rendite erhöht ein niedrigerer Kaufpreis die Rendite, da die jährliche Dividende durch den Preis geteilt wird, den Sie gezahlt haben. Bei der Rendite bis zur Rückzahlung kann ein niedrigerer Kaufpreis die Renditen erheblich steigern, da er den potenziellen Kapitalgewinn erhöht, wenn die Aktie zum Nennwert oder Rückzahlungspreis zurückgerufen wird. Umgekehrt verringert der Kauf über dem Nennwert beide Kennzahlen, da der höhere Preis die effektive Rendite senkt und zu einem Kapitalverlust führen kann, wenn die Aktie zurückgerufen wird.

Das Rückzahlungsdatum und der Rückzahlungspreis sind entscheidend für die Bewertung des Risikos und der potenziellen Rendite einer Vorzugsaktie. Wenn die Aktie zurückgerufen wird, erhalten Sie den Rückzahlungspreis, normalerweise den Nennwert, der höher oder niedriger als Ihr Kaufpreis sein kann. Das Rückzahlungsdatum bestimmt den Zeitraum für diesen potenziellen Rückruf und beeinflusst die Berechnung der Rendite bis zur Rückzahlung. Wenn diese Faktoren ignoriert werden, kann dies zu einer Überschätzung des langfristigen Einkommens oder einer Unterschätzung des Risikos eines Kapitalverlusts bei rückzahlbaren Vorzugsaktien führen.

Ein häufiges Missverständnis ist, dass der angegebene Dividendenzins auf den Nennwert dasselbe ist wie die Rendite, die Anleger erhalten werden. In Wirklichkeit hängt die aktuelle Rendite vom Kaufpreis ab, der vom Nennwert abweichen kann. Ein weiteres Missverständnis ist, dass alle Dividenden von Vorzugsaktien für niedrigere Steuersätze qualifiziert sind; einige, wie von Banken ausgegebene Vorzugsaktien, qualifizieren sich möglicherweise nicht. Darüber hinaus übersehen Anleger oft die Auswirkungen von Rückzahlungsbestimmungen, die die Dividendenzahlungen abrupt beenden und die Gesamtrenditen beeinflussen können.

Vorzugsaktien sind aufgrund ihrer festverzinslichen Natur und langen oder unbefristeten Laufzeiten sehr empfindlich gegenüber Zinsänderungen. Wenn die Zinsen steigen, fallen die Preise von Vorzugsaktien typischerweise, um wettbewerbsfähige Renditen aufrechtzuerhalten, was ihren Marktwert verringert. Umgekehrt können die Preise steigen, wenn die Zinsen sinken. Anleger können das Zinsrisiko mindern, indem sie festverzinsliche Vorzugsaktien wählen, die die Dividenden basierend auf den Marktzinssätzen anpassen, oder indem sie sich auf Vorzugsaktien mit kürzeren Rückzahlungsschutzfristen konzentrieren.

Beim Vergleich von Vorzugsaktien mit ähnlichen Renditen sollten Anleger die Kreditqualität, Rückzahlungsbestimmungen, steuerliche Behandlung und Liquidität bewerten. Die Kreditqualität gibt an, wie gut der Emittent in der Lage ist, Dividendenzahlungen aufrechtzuerhalten, wobei höher bewertete Emittenten mehr Stabilität bieten. Rückzahlungsbestimmungen bestimmen die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie frühzeitig zurückgezahlt wird, was das langfristige Einkommenspotenzial beeinflusst. Die steuerliche Behandlung variiert, wobei qualifizierte Dividenden bessere Nachsteuer-Renditen bieten. Liquidität ist ebenfalls entscheidend, da geringere Liquidität zu größeren Geld-Brief-Spannen und Ausführungsproblemen führen kann.

Um die Berechnungen der Rendite bis zur Rückzahlung zu optimieren, sollten Anleger den Kaufpreis im Verhältnis zum Rückzahlungspreis und die Zeit bis zum Rückzahlungsdatum berücksichtigen. Der Kauf unter dem Nennwert oder dem Rückzahlungspreis erhöht die potenzielle Rendite bis zur Rückzahlung, indem ein Kapitalgewinn berücksichtigt wird, wenn die Aktie zurückgerufen wird. Darüber hinaus kann die Auswahl von Vorzugsaktien mit längeren Rückzahlungsschutzfristen mehr Zeit bieten, um Dividenden vor einem potenziellen Rückruf zu sammeln. Schließlich sollten Sie die Wahrscheinlichkeit des Emittenten, die Aktie basierend auf den aktuellen Zinssätzen und ihrer finanziellen Strategie zurückzurufen, berücksichtigen.

Ja, die Branchenbenchmarks für die Renditen von Vorzugsaktien variieren je nach Marktbedingungen, Kreditqualität und Zinssätzen. Historisch bieten Vorzugsaktien höhere Renditen als Unternehmensanleihen mit Investment-Grade, aber niedrigere Renditen als Hochzinsanleihen. Für Einzelhandels-Vorzugsaktien mit einem Nennwert von 25 $ sind aktuelle Renditen zwischen 5 % und 7 % unter normalen Marktbedingungen üblich, während die Rendite bis zur Rückzahlung je nach Rückzahlungsbestimmungen und Kaufpreis variieren kann. Anleger sollten die Renditen mit diesen Benchmarks vergleichen und dabei Risiko- und Steuerüberlegungen einbeziehen.