Calculateur de Rendement des Actions Privilégiées

Le rendement actuel mesure le revenu annuel de dividende en pourcentage du prix d'achat de l'action privilégiée. Il ne prend pas en compte les gains ou pertes en capital potentiels si l'action est appelée. Le rendement à l'appel, en revanche, calcule le retour total si l'action est appelée à la date la plus proche possible, en tenant compte des dividendes reçus et de la différence entre le prix d'achat et le prix d'appel. Le rendement à l'appel est particulièrement important pour les actions privilégiées appelables se négociant au-dessus de la valeur nominale, car il fournit une vue plus complète des rendements potentiels.

Le prix d'achat impacte directement à la fois le rendement actuel et le rendement à l'appel. Pour le rendement actuel, un prix d'achat plus bas augmente le rendement car le dividende annuel est divisé par le prix que vous avez payé. Pour le rendement à l'appel, un prix d'achat plus bas peut considérablement augmenter les rendements, car il augmente le gain en capital potentiel si l'action est appelée à la valeur nominale ou au prix d'appel. À l'inverse, acheter au-dessus de la valeur nominale réduit les deux métriques, car le prix plus élevé abaisse le rendement effectif et peut entraîner une perte en capital si l'action est appelée.

La date d'appel et le prix d'appel sont critiques pour évaluer le risque et le retour potentiel d'une action privilégiée. Si l'action est appelée, vous recevrez le prix d'appel, généralement la valeur nominale, qui peut être supérieur ou inférieur à votre prix d'achat. La date d'appel détermine le délai pour cet appel potentiel, affectant le calcul du rendement à l'appel. Ignorer ces facteurs pourrait conduire à une surestimation des revenus à long terme ou à une sous-estimation du risque de perte en capital pour les actions privilégiées appelables.

Une idée reçue courante est que le taux de dividende déclaré sur la valeur nominale est le même que le rendement que les investisseurs recevront. En réalité, le rendement actuel dépend du prix d'achat, qui peut différer de la valeur nominale. Une autre idée reçue est que tous les dividendes des actions privilégiées sont qualifiés pour des taux d'imposition inférieurs ; cependant, certains, comme les actions privilégiées émises par des banques, peuvent ne pas se qualifier. De plus, les investisseurs négligent souvent l'impact des dispositions d'appel, qui peuvent mettre fin abruptement aux paiements de dividendes et affecter les rendements totaux.

Les actions privilégiées sont très sensibles aux changements de taux d'intérêt en raison de leur nature de revenu fixe et de leurs termes longs ou perpétuels. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des actions privilégiées chutent généralement pour maintenir des rendements compétitifs, réduisant leur valeur marchande. À l'inverse, lorsque les taux diminuent, les prix peuvent augmenter. Les investisseurs peuvent atténuer le risque de taux d'intérêt en choisissant des actions privilégiées à taux fixe à flottant, qui ajustent les dividendes en fonction des taux du marché, ou en se concentrant sur des actions privilégiées avec des périodes de protection contre l'appel plus courtes.

Lors de la comparaison d'actions privilégiées avec des rendements similaires, les investisseurs doivent évaluer la qualité de crédit, les dispositions d'appel, le traitement fiscal et la liquidité. La qualité de crédit indique la capacité de l'émetteur à maintenir les paiements de dividendes, les émetteurs mieux notés offrant plus de stabilité. Les dispositions d'appel déterminent la probabilité que l'action soit rachetée tôt, affectant le potentiel de revenu à long terme. Le traitement fiscal varie, les dividendes qualifiés offrant de meilleurs rendements après impôt. La liquidité est également cruciale, car une liquidité plus faible peut entraîner des écarts de prix plus larges et des défis d'exécution.

Pour optimiser les calculs de rendement à l'appel, les investisseurs doivent se concentrer sur le prix d'achat par rapport au prix d'appel et le temps jusqu'à la date d'appel. Acheter en dessous de la valeur nominale ou du prix d'appel augmente le rendement à l'appel potentiel en incorporant un gain en capital si l'action est appelée. De plus, sélectionner des actions privilégiées avec des périodes de protection contre l'appel plus longues peut offrir plus de temps pour collecter des dividendes avant un appel potentiel. Enfin, considérez la probabilité que l'émetteur appelle l'action en fonction des taux d'intérêt actuels et de sa stratégie financière.

Oui, les références sectorielles pour les rendements des actions privilégiées varient en fonction des conditions du marché, de la qualité de crédit et des taux d'intérêt. Historiquement, les actions privilégiées offrent des rendements plus élevés que les obligations d'entreprise de qualité investissement mais des rendements inférieurs à ceux des obligations à haut rendement. Pour les actions privilégiées de détail avec une valeur nominale de 25 $, des rendements actuels entre 5 % et 7 % sont courants dans des conditions de marché normales, tandis que le rendement à l'appel peut varier en fonction des dispositions d'appel et du prix d'achat. Les investisseurs doivent comparer les rendements à ces références tout en tenant compte des risques et des considérations fiscales.