Calculateur de Rendement des Actions Préférentielles

Le rendement actuel mesure le revenu annuel des dividendes en pourcentage du prix d'achat de l'action préférentielle. Il ne tient pas compte des gains ou pertes en capital potentiels si l'action est appelée. Le rendement à l'appel, en revanche, calcule le retour total si l'action est appelée à la date la plus proche possible, en tenant compte des dividendes reçus et de la différence entre le prix d'achat et le prix d'appel. Le rendement à l'appel est particulièrement important pour les actions préférentielles appelables se négociant au-dessus de la valeur nominale, car il offre une vue plus complète des rendements potentiels.

Le prix d'achat impacte directement à la fois le rendement actuel et le rendement à l'appel. Pour le rendement actuel, un prix d'achat plus bas augmente le rendement car le dividende annuel est divisé par le prix que vous avez payé. Pour le rendement à l'appel, un prix d'achat plus bas peut considérablement augmenter les rendements, car il augmente le gain en capital potentiel si l'action est appelée à la valeur nominale ou au prix d'appel. À l'inverse, acheter au-dessus de la valeur nominale réduit les deux métriques, car le prix plus élevé diminue le rendement effectif et peut entraîner une perte en capital si l'action est appelée.

La date d'appel et le prix d'appel sont critiques pour évaluer le risque et le rendement potentiel d'une action préférentielle. Si l'action est appelée, vous recevrez le prix d'appel, généralement la valeur nominale, qui peut être supérieur ou inférieur à votre prix d'achat. La date d'appel détermine le délai pour cet appel potentiel, affectant le calcul du rendement à l'appel. Ignorer ces facteurs pourrait conduire à une surestimation des revenus à long terme ou à une sous-estimation du risque de perte en capital pour les actions préférentielles appelables.

Une idée reçue courante est que le taux de dividende déclaré sur la valeur nominale est le même que le rendement que les investisseurs recevront. En réalité, le rendement actuel dépend du prix d'achat, qui peut différer de la valeur nominale. Une autre idée reçue est que tous les dividendes des actions préférentielles sont qualifiés pour des taux d'imposition plus bas ; cependant, certains, comme les actions préférentielles émises par les banques, peuvent ne pas se qualifier. De plus, les investisseurs négligent souvent l'impact des dispositions d'appel, qui peuvent mettre fin abruptement aux paiements de dividendes et affecter les rendements totaux.

Les actions préférentielles sont très sensibles aux changements de taux d'intérêt en raison de leur nature de revenu fixe et de leurs termes longs ou perpétuels. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des actions préférentielles chutent généralement pour maintenir des rendements compétitifs, réduisant leur valeur marchande. À l'inverse, lorsque les taux diminuent, les prix peuvent augmenter. Les investisseurs peuvent atténuer le risque de taux d'intérêt en choisissant des actions préférentielles à taux fixe à flottant, qui ajustent les dividendes en fonction des taux du marché, ou en se concentrant sur des actions préférentielles avec des périodes de protection à l'appel plus courtes.

Lors de la comparaison d'actions préférentielles avec des rendements similaires, les investisseurs doivent évaluer la qualité de crédit, les dispositions d'appel, le traitement fiscal et la liquidité. La qualité de crédit indique la capacité de l'émetteur à maintenir les paiements de dividendes, les émetteurs mieux notés offrant plus de stabilité. Les dispositions d'appel déterminent la probabilité que l'action soit rachetée tôt, affectant le potentiel de revenu à long terme. Le traitement fiscal varie, les dividendes qualifiés offrant de meilleurs rendements après impôts. La liquidité est également cruciale, car une liquidité plus faible peut entraîner des écarts de prix plus larges et des défis d'exécution.

Pour optimiser les calculs de rendement à l'appel, les investisseurs doivent se concentrer sur le prix d'achat par rapport au prix d'appel et le temps jusqu'à la date d'appel. Acheter en dessous de la valeur nominale ou du prix d'appel augmente le rendement à l'appel potentiel en intégrant un gain en capital si l'action est appelée. De plus, sélectionner des actions préférentielles avec des périodes de protection à l'appel plus longues peut offrir plus de temps pour collecter des dividendes avant un appel potentiel. Enfin, considérez la probabilité que l'émetteur appelle l'action en fonction des taux d'intérêt actuels et de sa stratégie financière.

Oui, les références sectorielles pour les rendements des actions préférentielles varient en fonction des conditions du marché, de la qualité de crédit et des taux d'intérêt. Historiquement, les actions préférentielles offrent des rendements plus élevés que les obligations d'entreprise de qualité investissement mais des rendements plus bas que les obligations à haut rendement. Pour les actions préférentielles de détail avec une valeur nominale de 25 $, des rendements actuels entre 5 % et 7 % sont courants dans des conditions de marché normales, tandis que le rendement à l'appel peut varier en fonction des dispositions d'appel et du prix d'achat. Les investisseurs doivent comparer les rendements à ces références tout en tenant compte des risques et des considérations fiscales.