बॉंड यील्ड कैलकुलेटर

यील्ड टू मच्योरिटी (YTM) की गणना उस छूट दर को हल करके की जाती है जो बॉंड के वर्तमान खरीद मूल्य को इसके भविष्य के नकद प्रवाह के वर्तमान मूल्य के बराबर करती है, जिसमें आवधिक कूपन भुगतान और मच्योरिटी पर फेस वैल्यू शामिल हैं। चूंकि इसमें जटिल समीकरण को क्रमिक रूप से हल करना शामिल है, कई कैलकुलेटर, जिसमें यह भी शामिल है, दक्षता के लिए एक अनुमानित सूत्र का उपयोग करते हैं। जबकि यह एक करीबी अनुमान प्रदान करता है, यह अधिक सटीक संख्यात्मक विधियों के माध्यम से निकाले गए सटीक YTM से थोड़ा भिन्न हो सकता है।

प्रभावी वार्षिक यील्ड (EAY) बॉंड की रिटर्न पर कंपाउंडिंग के प्रभाव को ध्यान में रखता है। यह नाममात्र YTM और प्रति वर्ष कंपाउंडिंग पीरियड्स की संख्या से प्रभावित होता है। उदाहरण के लिए, अर्धवार्षिक कंपाउंडिंग वाले बॉंड की EAY वार्षिक कंपाउंडिंग वाले एक से अधिक होगी, भले ही नाममात्र YTM समान हो, क्योंकि पहले के पीरियड्स में अर्जित ब्याज अगले पीरियड्स में कंपाउंड होता है। यह EAY को बॉंड की वास्तविक वार्षिक रिटर्न का अधिक सटीक माप बनाता है।

टैक्स दर सीधे बॉंडधारक की प्रभावी रिटर्न को कम करती है, जो कूपन आय और मच्योरिटी पर किसी भी पूंजीगत लाभ पर लागू होती है। उदाहरण के लिए, उच्च टैक्स दर टैक्स के बाद की YTM को महत्वपूर्ण रूप से कम कर देगी, जिससे कुछ बॉंड, जैसे कि टैक्स-मुक्त नगरपालिका बॉंड, उच्च टैक्स ब्रैकेट में निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो जाते हैं। इस प्रभाव को समझना टैक्स के बाद के आधार पर बॉंड की तुलना करने और वित्तीय लक्ष्यों के साथ निवेशों को संरेखित करने के लिए महत्वपूर्ण है।

वर्तमान यील्ड को वार्षिक कूपन भुगतान को बॉंड के वर्तमान खरीद मूल्य से विभाजित करके गणना की जाती है, जो बॉंड की आय को इसके बाजार मूल्य के सापेक्ष एक स्नैपशॉट प्रदान करती है। यील्ड टू मच्योरिटी, दूसरी ओर, बॉंड के जीवन के दौरान कुल रिटर्न पर विचार करता है, जिसमें कूपन भुगतान और खरीद पर किसी भी मूल्य छूट या प्रीमियम शामिल हैं। वर्तमान यील्ड का उपयोग अल्पकालिक आय क्षमता का आकलन करने के लिए किया जाता है, जबकि YTM दीर्घकालिक निवेश प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए अधिक उपयुक्त है।

प्रीमियम बॉंड, जो उनके फेस वैल्यू से ऊपर खरीदे जाते हैं, आमतौर पर उनके कूपन दर की तुलना में YTM कम होता है क्योंकि निवेशक मच्योरिटी पर नुकसान उठाते हैं। इसके विपरीत, छूट बॉंड, जो फेस वैल्यू से नीचे खरीदे जाते हैं, YTM अधिक होता है क्योंकि निवेशक मच्योरिटी पर अंतर प्राप्त करते हैं। निवेशकों को सावधानी से विचार करना चाहिए कि क्या बॉंड की यील्ड किसी भी मूल्य प्रीमियम या छूट के लिए मुआवजा देती है और इसे उनके निवेश रणनीति और समय क्षितिज के साथ संरेखित करना चाहिए।

कंपाउंडिंग पीरियड्स यह निर्धारित करते हैं कि ब्याज कितनी बार गणना की जाती है और बॉंड के मूल्य में जोड़ी जाती है, जो बॉंड की प्रभावी वार्षिक यील्ड (EAY) को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकती है। उदाहरण के लिए, त्रैमासिक कंपाउंडिंग वाला एक बॉंड वार्षिक कंपाउंडिंग वाले एक से अधिक यील्ड करेगा, भले ही नाममात्र दर समान हो, ब्याज-पर-ब्याज के प्रभाव के कारण। निवेशकों को सुनिश्चित करना चाहिए कि कंपाउंडिंग आवृत्ति उनकी अपेक्षाओं के साथ संरेखित है और सटीक मूल्यांकन के लिए समान कंपाउंडिंग संरचनाओं वाले बॉंड की तुलना करें।

एक सामान्य भ्रांति यह है कि YTM बॉंड पर गारंटीकृत रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है। वास्तव में, YTM मानता है कि बॉंड को मच्योरिटी तक रखा जाता है और सभी कूपन भुगतान उसी दर पर पुनर्निवेशित होते हैं, जो बाजार में उतार-चढ़ाव के कारण यथार्थवादी नहीं हो सकता। इसके अलावा, YTM कॉल करने योग्य विशेषताओं या क्रेडिट जोखिम में परिवर्तनों को ध्यान में नहीं रखता है। निवेशकों को YTM का उपयोग एक तुलनात्मक मीट्रिक के रूप में करना चाहिए न कि एक निश्चित प्रक्षेपण के रूप में और बाजार की स्थितियों और पुनर्निवेश दरों जैसे अन्य कारकों पर विचार करना चाहिए।

Callable बॉंड जारीकर्ता को मच्योरिटी से पहले बॉंड को भुनाने का विकल्प देते हैं, आमतौर पर जब ब्याज दरें गिरती हैं। इससे बॉंडधारक की प्रभावी यील्ड कम हो सकती है, क्योंकि बॉंड तब कॉल किया जा सकता है जब यह जारीकर्ता के लिए सबसे लाभदायक हो, भविष्य के कूपन भुगतानों को काटकर। निवेशकों को YTM के अलावा बॉंड की यील्ड-टू-काल (YTC) का मूल्यांकन करना चाहिए और वर्तमान ब्याज दरों के रुझानों और बॉंड की कॉल प्रावधानों के आधार पर कॉल की संभावना पर विचार करना चाहिए।