Kalkulator Hasil Obligasi

Hasil hingga Jatuh Tempo (YTM) dihitung dengan menyelesaikan tingkat diskonto yang menyamakan harga pembelian obligasi saat ini dengan nilai kini dari arus kas masa depannya, yang mencakup pembayaran kupon berkala dan nilai nominal saat jatuh tempo. Karena ini melibatkan penyelesaian persamaan kompleks secara iteratif, banyak kalkulator, termasuk yang ini, menggunakan rumus perkiraan untuk efisiensi. Meskipun ini memberikan perkiraan yang dekat, hasilnya mungkin sedikit berbeda dari YTM yang tepat yang diperoleh melalui metode numerik yang lebih akurat.

Hasil Tahunan Efektif (EAY) memperhitungkan dampak penggabungan pada pengembalian obligasi. Ini dipengaruhi oleh YTM nominal dan jumlah periode penggabungan per tahun. Misalnya, obligasi dengan penggabungan setengah tahunan akan memiliki EAY yang lebih tinggi daripada yang dengan penggabungan tahunan, bahkan jika YTM nominalnya sama, karena bunga yang diperoleh pada periode sebelumnya digabungkan selama periode berikutnya. Ini menjadikan EAY sebagai ukuran yang lebih akurat dari pengembalian tahunan yang sebenarnya dari obligasi.

Tarif pajak secara langsung mengurangi pengembalian efektif pemegang obligasi dengan menerapkannya pada pendapatan kupon dan keuntungan modal yang direalisasikan saat jatuh tempo. Misalnya, tarif pajak yang lebih tinggi akan secara signifikan menurunkan YTM Setelah Pajak, menjadikan obligasi tertentu, seperti obligasi daerah yang bebas pajak, lebih menarik bagi investor di bracket pajak tinggi. Memahami dampak ini sangat penting untuk membandingkan obligasi berdasarkan setelah pajak dan menyelaraskan investasi dengan tujuan keuangan.

Hasil Saat Ini dihitung sebagai pembayaran kupon tahunan dibagi dengan harga pembelian obligasi saat ini, memberikan gambaran tentang pendapatan obligasi relatif terhadap harga pasarnya. Hasil hingga Jatuh Tempo, di sisi lain, mempertimbangkan total pengembalian selama masa hidup obligasi, termasuk pembayaran kupon dan setiap diskon atau premium harga saat pembelian. Hasil Saat Ini berguna untuk menilai potensi pendapatan jangka pendek, sementara YTM lebih sesuai untuk mengevaluasi kinerja investasi jangka panjang.

Obligasi premium, yang dibeli di atas nilai nominalnya, biasanya memiliki YTM yang lebih rendah daripada tingkat kuponnya karena investor mengalami kerugian saat jatuh tempo. Sebaliknya, obligasi diskon, yang dibeli di bawah nilai nominal, memiliki YTM yang lebih tinggi karena investor mendapatkan selisihnya saat jatuh tempo. Investor harus mempertimbangkan dengan cermat apakah hasil obligasi mengkompensasi setiap premium atau diskon harga dan menyelaraskan ini dengan strategi investasi dan jangka waktu mereka.

Periode penggabungan menentukan seberapa sering bunga dihitung dan ditambahkan ke nilai obligasi, yang dapat secara signifikan mempengaruhi Hasil Tahunan Efektif (EAY) obligasi. Misalnya, obligasi dengan penggabungan triwulanan akan memberikan hasil lebih banyak daripada yang dengan penggabungan tahunan, bahkan jika tingkat nominalnya sama, karena efek bunga atas bunga. Investor harus memastikan bahwa frekuensi penggabungan sesuai dengan harapan mereka dan membandingkan obligasi dengan struktur penggabungan yang serupa untuk evaluasi yang akurat.

Salah satu kesalahpahaman umum adalah bahwa YTM mewakili pengembalian yang dijamin pada obligasi. Pada kenyataannya, YTM mengasumsikan obligasi dipegang hingga jatuh tempo dan semua pembayaran kupon diinvestasikan kembali pada tingkat yang sama, yang mungkin tidak realistis karena fluktuasi pasar. Selain itu, YTM tidak memperhitungkan fitur callable atau perubahan risiko kredit. Investor harus menggunakan YTM sebagai metrik perbandingan daripada proyeksi definitif dan mempertimbangkan faktor lain seperti kondisi pasar dan tingkat reinvestasi.

Obligasi callable memberi penerbit opsi untuk menebus obligasi sebelum jatuh tempo, biasanya ketika suku bunga turun. Ini dapat mengurangi hasil efektif pemegang obligasi, karena obligasi dapat dipanggil ketika paling menguntungkan bagi penerbit, memotong pembayaran kupon di masa depan. Investor harus mengevaluasi yield-to-call (YTC) obligasi selain YTM dan mempertimbangkan kemungkinan panggilan berdasarkan tren suku bunga saat ini dan ketentuan panggilan obligasi.