គណនីផលចំណេញបONDS

ផលចំណេញដល់កាលបរិច្ឆេទ (YTM) គឺគណនាដោយដោះស្រាយសម្រាប់អត្រាបញ្ចុះតម្លៃដែលធ្វើឱ្យតម្លៃទិញបONDS បច្ចុប្បន្នស្មើនឹងតម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃប្រាក់ចំណូលអនាគតរបស់វា, ដែលរួមមានការបង់ប្រាក់កូប៉ុងប្រចាំកាល និងតម្លៃមុខនៅពេលកាលបរិច្ឆេទ។ ពីព្រោះវាមានការដោះស្រាយសម្រាប់សមីការមួយដែលស្មុគស្មាញ, គណនីជាច្រើន, រួមមានគណនីនេះ, ប្រើសមីការប្រហែលសម្រាប់ប្រសិទ្ធភាព។ ខណៈពេលដែលនេះផ្តល់ឱ្យនូវការប៉ាន់ស្មានជិតស្រួល, វាអាចខុសគ្នាថ្មីៗពី YTM ពិតប្រាកដដែលទាញយកតាមវិធីលេខាធិការ។

ផលចំណេញប្រចាំឆ្នាំដែលមានប្រសិទ្ធភាព (EAY) គិតពីផលប៉ះពាល់នៃការប្រមូលផ្តុំលើផលចំណេញរបស់បONDS។ វាត្រូវបានប៉ះពាល់ដោយ YTM និងចំនួនដងប្រមូលផ្តុំក្នុងមួយឆ្នាំ។ ឧ. បONDS ដែលមានការប្រមូលផ្តុំពាក់កណ្តាលប្រចាំឆ្នាំនឹងមាន EAY ខ្ពស់ជាងមួយដែលមានការប្រមូលផ្តុំប្រចាំឆ្នាំ, ទោះបីជា YTM ផ្ទៃក្នុងដូចគ្នា, ពីព្រោះការប្រាក់ដែលបានរក្សាទុកនៅក្នុងរយៈពេលដំបូងនឹងប្រមូលផ្តុំក្នុងរយៈពេលបន្ទាប់។ នេះធ្វើឱ្យ EAY ជាអត្រាដែលមានភាពត្រឹមត្រូវបំផុតសម្រាប់ការប្រាក់ប្រចាំឆ្នាំពិតប្រាកដរបស់បONDS។

អត្រាពន្ធបន្ថយផលចំណេញប្រសិទ្ធភាពរបស់អ្នកកាន់បONDS ដោយអនុវត្តទៅលើប្រាក់ចំណូលកូប៉ុង និងប្រាក់ចំណេញមូលដ្ឋានណាមួយដែលត្រូវបានទទួលនៅពេលកាលបរិច្ឆេទ។ ឧ. អត្រាពន្ធខ្ពស់នឹងបន្ថយ YTM ក្រោយពន្ធយ៉ាងខ្លាំង, ធ្វើឱ្យបONDS ជាក់លាក់, ដូចជា បONDS រដ្ឋាភិបតេយ្យដែលមិនត្រូវគិតពន្ធ, មានភាពទាក់ទាញចំពោះអ្នកវិនិយោគនៅក្នុងកម្រិតពន្ធខ្ពស់។ ការយល់ដឹងអំពីផលប៉ះពាល់នេះគឺសំខាន់សម្រាប់ការប្រៀបធៀបបONDS នៅលើមូលដ្ឋានក្រោយពន្ធ និងការតម្រូវវិនិយោគជាមួយគោលបំណងហិរញ្ញវត្ថុ។

ផលចំណេញបច្ចុប្បន្នគឺគណនាដោយការបង់ប្រាក់កូប៉ុងប្រចាំឆ្នាំចែកចាយដោយតម្លៃទិញបONDS បច្ចុប្បន្ន, ផ្តល់ឱ្យនូវការមើលឃើញពីប្រាក់ចំណូលរបស់បONDS ប្រៀបធៀបនឹងតម្លៃទីផ្សារ។ ផលចំណេញដល់កាលបរិច្ឆេទ, នៅខាងមុខ, គិតពីការប្រាក់សរុបនៅក្នុងជីវិតរបស់បONDS, រួមមានការបង់ប្រាក់កូប៉ុង និងការបញ្ចុះតម្លៃ ឬតម្លៃលើនៅពេលទិញ។ ផលចំណេញបច្ចុប្បន្នមានប្រយោជន៍សម្រាប់ការវាយតម្លៃសមត្ថភាពប្រាក់ចំណូលខ្លី, ខណៈពេល YTM មានភាពសមស្របសម្រាប់ការវាយតម្លៃសមត្ថភាពវិនិយោគរយៈពេលវែង។

បONDS ដែលមានតម្លៃខ្ពស់, ទិញនៅលើតម្លៃមុខរបស់វា, ជាទូទៅមាន YTM ទាបជាងអត្រាកូប៉ុងរបស់វា ពីព្រោះអ្នកវិនិយោគមានការបាត់បង់នៅពេលកាលបរិច្ឆេទ។ នៅខាងមុខ, បONDS ដែលមានតម្លៃទាប, ទិញនៅក្រោមតម្លៃមុខ, មាន YTM ខ្ពស់ជាង ពីព្រោះអ្នកវិនិយោគទទួលបានភាពខុសគ្នានៅពេលកាលបរិច្ឆេទ។ អ្នកវិនិយោគគួរតែពិចារណាឲ្យយ៉ាងម៉ត់ចត់ថាតើផលចំណេញរបស់បONDS ធ្វើឱ្យមានការប្រាក់សមស្របសម្រាប់តម្លៃខ្ពស់ ឬទាប និងសម្របសម្រួលវាជាមួយយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគ និងរយៈពេល។

ចំនួនដងប្រមូលផ្តុំកំណត់ថាតើការប្រាក់ត្រូវបានគិត និងបន្ថែមទៅតម្លៃបONDS យ៉ាងដូចម្តេច, ដែលអាចមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងទៅលើផលចំណេញប្រចាំឆ្នាំដែលមានប្រសិទ្ធភាព (EAY) របស់បONDS។ ឧ. បONDS ដែលមានការប្រមូលផ្តុំត្រីមាសនឹងមានផលចំណេញខ្ពស់ជាងមួយដែលមានការប្រមូលផ្តុំប្រចាំឆ្នាំ, ទោះបីជា អត្រាផ្ទៃក្នុងដូចគ្នា, ដោយសារប្រាក់ដែលបានរក្សាទុកនៅក្នុងរយៈពេលដំបូងនឹងប្រមូលផ្តុំក្នុងរយៈពេលបន្ទាប់។ អ្នកវិនិយោគគួរតែធានាថាចំនួនដងប្រមូលផ្តុំសមស្របជាមួយការរំពឹងទុករបស់ពួកគេ និងប្រៀបធៀបបONDS ដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធប្រមូលផ្តុំដូចគ្នាសម្រាប់ការវាយតម្លៃត្រឹមត្រូវ។

ការយល់ច្រឡំទូទៅគឺថា YTM បង្ហាញពីផលចំណេញដែលធានាដល់បONDS។ នៅក្នុងការពិត, YTM គិតថាបONDS ត្រូវបានរក្សាទុករហូតដល់កាលបរិច្ឆេទ និងការបង់ប្រាក់កូប៉ុងទាំងអស់ត្រូវបានរក្សាទុកនៅអត្រាដដែល, ដែលអាចមិនជាក់ស្តែងទេដោយសារការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារ។ បន្ថែមពីនេះ, YTM មិនគិតពីលក្ខណៈដែលអាចហៅបាន ឬការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងហានិភ័យឥណទាន។ អ្នកវិនិយោគគួរតែប្រើ YTM ជាអត្រាប្រៀបធៀបជំនួសសម្រាប់ការព្យាករណ៍ច្បាស់លាស់ និងពិចារណាអំពីកត្តាផ្សេងទៀតដូចជាស្ថានភាពទីផ្សារ និងអត្រាការប្រាក់ដែលរក្សាទុក។

បONDS ដែលអាចហៅផ្តល់ឱ្យអ្នកចេញជាជម្រើសដើម្បីដោះស្រាយបONDS មុនពេលកាលបរិច្ឆេទ, ជាទូទៅនៅពេលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់។ នេះអាចកាត់បន្ថយផលចំណេញប្រសិទ្ធភាពរបស់អ្នកកាន់បONDS, ពីព្រោះបONDS អាចត្រូវបានហៅនៅពេលដែលវាជាអត្ថប្រយោជន៍សម្រាប់អ្នកចេញ, កាត់បន្ថយការបង់ប្រាក់កូប៉ុងនៅពេលអនាគត។ អ្នកវិនិយោគគួរតែវាយតម្លៃផលចំណេញដល់ការហៅ (YTC) របស់បONDS ជាមួយ YTM និងពិចារណាអំពីឱកាសនៃការហៅដោយផ្អែកលើនិន្នាការអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្ន និងលក្ខខណ្ឌហៅរបស់បONDS។