Kalkulačka výnosu z preferenčných akcií

Aktuálny výnos meria ročný príjem z dividend ako percento z kúpnej ceny preferenčnej akcie. Nezohľadňuje potenciálne kapitálové zisky alebo straty, ak je akcia vykúpená. Výnos do výkupu na druhej strane vypočítava celkový výnos, ak je akcia vykúpená v najskoršom možnom termíne, pričom zohľadňuje prijaté dividendy a rozdiel medzi kúpou a cenou výkupu. Výnos do výkupu je obzvlášť dôležitý pre vykúpiteľné preferenčné akcie obchodované nad nominálnou hodnotou, pretože poskytuje komplexnejší pohľad na potenciálne výnosy.

Kúpna cena priamo ovplyvňuje aktuálny výnos aj výnos do výkupu. Pre aktuálny výnos nižšia kúpna cena zvyšuje výnos, pretože ročná dividenda je delená cenou, ktorú ste zaplatili. Pre výnos do výkupu nižšia kúpna cena môže výrazne zvýšiť výnosy, pretože zvyšuje potenciálny kapitálový zisk, ak je akcia vykúpená za nominálnu hodnotu alebo cenu výkupu. Naopak, nákup nad nominálnou hodnotou znižuje oba ukazovatele, pretože vyššia cena znižuje efektívny výnos a môže viesť k kapitálovej strate, ak je akcia vykúpená.

Dátum výkupu a cena výkupu sú kľúčové pre posúdenie rizika a potenciálneho výnosu preferenčnej akcie. Ak je akcia vykúpená, dostanete cenu výkupu, zvyčajne nominálnu hodnotu, ktorá môže byť vyššia alebo nižšia ako vaša kúpna cena. Dátum výkupu určuje časový rámec pre tento potenciálny výkup, čo ovplyvňuje výpočet výnosu do výkupu. Ignorovanie týchto faktorov môže viesť k nadhodnocovaniu dlhodobého príjmu alebo podhodnocovaniu rizika kapitálovej straty pre vykúpiteľné preferenčné akcie.

Jedna bežná mylná predstava je, že uvedená sadzba dividendy na nominálnej hodnote je rovnaká ako výnos, ktorý investori dostanú. V skutočnosti závisí aktuálny výnos od kúpnej ceny, ktorá sa môže líšiť od nominálnej hodnoty. Ďalšia mylná predstava je, že všetky dividendy preferenčných akcií sú kvalifikované na nižšie daňové sadzby; niektoré, ako napríklad preferenčné akcie vydávané bankami, nemusia kvalifikovať. Okrem toho investori často prehliadajú dopad ustanovení o výkupe, ktoré môžu náhle ukončiť platby dividend a ovplyvniť celkové výnosy.

Preferenčné akcie sú veľmi citlivé na zmeny úrokových sadzieb kvôli svojej povahe fixného príjmu a dlhým alebo večným obdobiam. Keď úrokové sadzby rastú, ceny preferenčných akcií zvyčajne klesajú, aby si udržali konkurencieschopné výnosy, čím sa znižuje ich trhová hodnota. Naopak, keď úrokové sadzby klesajú, ceny môžu rásť. Investori môžu zmierniť riziko úrokových sadzieb výberom preferenčných akcií s fixnou na variabilnú sadzbu, ktoré prispôsobujú dividendy na základe trhových sadzieb, alebo zameraním sa na preferenčné akcie s kratšími obdobiami ochrany pred výkupom.

Pri porovnávaní preferenčných akcií s podobnými výnosmi by mali investori hodnotiť kreditnú kvalitu, ustanovenia o výkupe, daňové zaobchádzanie a likviditu. Kreditná kvalita naznačuje schopnosť emitenta udržiavať platby dividend, pričom emitenti s vyšším hodnotením ponúkajú väčšiu stabilitu. Ustanovenia o výkupe určujú pravdepodobnosť, že akcia bude vykúpená predčasne, čo ovplyvňuje potenciál dlhodobého príjmu. Daňové zaobchádzanie sa líši, pričom kvalifikované dividendy ponúkajú lepšie výnosy po zdanení. Likvidita je tiež kľúčová, pretože nižšia likvidita môže viesť k širším rozdielom medzi ponukovými a dopytovými cenami a problémom pri vykonávaní obchodov.

Aby optimalizovali výpočty výnosu do výkupu, mali by sa investori zamerať na kúpnu cenu v porovnaní s cenou výkupu a čas do dátumu výkupu. Nákup pod nominálnou hodnotou alebo cenou výkupu zvyšuje potenciálny výnos do výkupu zahrnutím kapitálového zisku, ak je akcia vykúpená. Okrem toho výber preferenčných akcií s dlhšími obdobiami ochrany pred výkupom môže poskytnúť viac času na vyplácanie dividend pred potenciálnym výkupom. Nakoniec zvážte pravdepodobnosť emitenta vykúpiť akciu na základe aktuálnych úrokových sadzieb a ich finančnej stratégie.

Áno, priemyselné referenčné hodnoty pre výnosy preferenčných akcií sa líšia v závislosti od trhových podmienok, kreditnej kvality a úrokových sadzieb. Historicky preferenčné akcie ponúkajú vyššie výnosy ako dlhopisy s investičným stupňom, ale nižšie výnosy ako dlhopisy s vysokým výnosom. Pre maloobchodné preferenčné akcie s nominálnou hodnotou 25 USD sú aktuálne výnosy medzi 5% a 7% bežné za normálnych trhových podmienok, zatiaľ čo výnos do výkupu sa môže líšiť v závislosti od ustanovení o výkupe a kúpnej ceny. Investori by mali porovnávať výnosy s týmito referenčnými hodnotami a zohľadniť riziko a daňové úvahy.