பாண்ட் வருமானக் கணக்கீட்டாளர்

மதிப்பீட்டிற்கு வருமானம் (YTM) பாண்டின் தற்போதைய வாங்கும் விலையை அதன் எதிர்கால பணப்போக்குகளின் தற்போதைய மதிப்புடன் சமமாக்கும் தள்ளுபடி விகிதத்தை தீர்க்குவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது, இது காலாந்தர கூப்பன் செலுத்துதல்கள் மற்றும் மதிப்பீட்டிற்குப் பிறகு முகப்பு மதிப்பை உள்ளடக்கியது. இது ஒரு சிக்கலான சமன்பாட்டை மீண்டும் மீண்டும் தீர்க்க வேண்டும் என்பதால், பல கணக்கீட்டுகள், இதில் உள்ளவை, செயல்திறன் முறைமையைப் பயன்படுத்துகின்றன. இது ஒரு நெருக்கமான மதிப்பீட்டை வழங்குகிறது, ஆனால் இது மேலும் துல்லியமான எண்ணிக்கை முறைகளால் பெறப்படும் YTM இல் சிறிது மாறுபடலாம்.

செயல்திறன் ஆண்டு வருமானம் (EAY) பாண்டின் வருமானத்தில் கூட்டணி விளைவுகளை கணக்கில் கொள்ளுகிறது. இது, நிலையான YTM மற்றும் ஆண்டிற்கு கூட்டணி காலங்களின் எண்ணிக்கையால் பாதிக்கப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, அரை வருடம் கூட்டணியுடன் உள்ள பாண்ட், ஆண்டிற்கு கூட்டணி உள்ள பாண்டுக்குப் போலவே YTM இருந்தாலும், அதிக EAY ஐ கொண்டிருக்கும், ஏனெனில் முந்தைய காலங்களில் பெற்ற வட்டி அடுத்த காலங்களில் கூட்டணி ஆகிறது. இது EAY ஐ பாண்டின் உண்மையான ஆண்டு வருமானத்தின் மேலும் துல்லியமான அளவாக மாற்றுகிறது.

வரி விகிதம், கூப்பன் வருமானம் மற்றும் மதிப்பீட்டிற்குப் பிறகு கிடைக்கும் எந்த மூலதன லாபங்களுக்கும் நேரடியாக பாண்ட் வைத்திருப்பவரின் செயல்திறனை குறைக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, உயர்ந்த வரி விகிதம், வரி பிறகு YTM ஐ முக்கியமாக குறைக்கும், குறிப்பாக வரி-விலக்கு உள்ள நகராட்சி பாண்டுகள், உயர்ந்த வரி பிரிவுகளில் உள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு மேலும் ஈர்க்கக்கூடியதாக இருக்கிறது. இந்த தாக்கத்தைப் புரிந்து கொள்வது, வரி பிறகு அடிப்படையில் பாண்டுகளை ஒப்பிடுவதற்கும், முதலீடுகளை நிதி இலக்குகளுடன் ஒத்துப்போகவும் முக்கியமாக இருக்கிறது.

தற்போதைய வருமானம், ஆண்டு கூப்பன் செலுத்துதலை பாண்டின் தற்போதைய வாங்கும் விலைக்கு வகுக்குவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது, இது பாண்டின் வருமானத்தை அதன் சந்தை விலைக்கு ஒப்பிடுகிறது. மதிப்பீட்டிற்கு வருமானம், மற்றொரு பக்கம், பாண்டின் வாழ்நாளில் முழு வருமானத்தைப் பொருத்து, கூப்பன் செலுத்துதல்கள் மற்றும் வாங்கும் போது எந்த விலை தள்ளுபடி அல்லது பிரீமியம் ஆகியவற்றை கணக்கில் கொள்ளுகிறது. தற்போதைய வருமானம், குறுகிய கால வருமானத்திற்கான மதிப்பீட்டிற்கு பயனுள்ளதாக இருக்கிறது, ஆனால் YTM, நீண்ட கால முதலீட்டு செயல்திறனை மதிப்பீட்டிற்கு மேலும் பொருத்தமாக இருக்கிறது.

பர மதிப்புக்கு மேல் வாங்கிய பிரீமியம் பாண்டுகள், பொதுவாக, கூப்பன் விகிதத்திற்கேற்ப YTM ஐ குறைவாகக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் முதலீட்டாளர் மதிப்பீட்டில் இழப்பை அனுபவிக்கிறார். மாறாக, பர மதிப்புக்கு கீழ் வாங்கிய தள்ளுபடி பாண்டுகள், மதிப்பீட்டில் வித்தியாசத்தைப் பெறுவதால் அதிக YTM ஐ கொண்டுள்ளன. முதலீட்டாளர்கள், பாண்டின் வருமானம் எந்த விலை பிரீமியம் அல்லது தள்ளுபடியுக்கான compensates என்பதை கவனமாகக் கணக்கீடு செய்ய வேண்டும் மற்றும் இதை அவர்களின் முதலீட்டு உத்திக்கு மற்றும் கால அளவுக்கு ஒத்துப்போக வேண்டும்.

கூட்டணி காலங்கள், வட்டி எப்போது கணக்கிடப்படுகிறது மற்றும் பாண்டின் மதிப்பில் சேர்க்கப்படுகிறது என்பதை நிர்ணயிக்கின்றன, இது பாண்டின் செயல்திறன் ஆண்டு வருமானத்தை (EAY) முக்கியமாக பாதிக்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, காலாண்டு கூட்டணியுடன் உள்ள பாண்ட், ஆண்டிற்கு கூட்டணி உள்ள பாண்டுக்கு மேலாக வருமானம் தரும், நிலையான விகிதம் இருந்தாலும், வட்டி-மீது வட்டியின் விளைவால். முதலீட்டாளர்கள், கூட்டணி அடிக்கடி அவர்களின் எதிர்பார்ப்புகளுடன் ஒத்துப்போகும் என்பதை உறுதி செய்ய வேண்டும் மற்றும் சரியான மதிப்பீட்டிற்கான ஒத்த கூட்டணி அமைப்புகளை கொண்ட பாண்டுகளை ஒப்பிட வேண்டும்.

YTM என்பது பாண்டின் உறுதிப்படுத்தப்பட்ட வருமானத்தை பிரதிநிதித்துவம் செய்கிறது என்பது பொதுவான தவறான கருத்து. உண்மையில், YTM, பாண்ட் மதிப்பீட்டிற்கு வைத்திருப்பதாகவும், அனைத்து கூப்பன் செலுத்துதல்கள் ஒரே விகிதத்தில் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படுவதாகவும் கருதுகிறது, இது சந்தை மாற்றங்களால் உண்மையாக இருக்காது. மேலும், YTM, அழைக்கக்கூடிய அம்சங்கள் அல்லது கடன் ஆபத்துகளில் மாற்றங்களை கணக்கில் கொள்ளாது. முதலீட்டாளர்கள், YTM ஐ ஒரு தீர்மானமான கணிப்பு என்றால், ஒப்பீட்டு அளவீட்டாகப் பயன்படுத்த வேண்டும் மற்றும் சந்தை நிலைகள் மற்றும் மீண்டும் முதலீட்டு விகிதங்களைப் போன்ற பிற அம்சங்களைப் பொருத்து கவனிக்க வேண்டும்.

அழைக்கக்கூடிய பாண்டுகள், பொதுவாக வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும் போது, மதிப்பீட்டிற்கு முன் பாண்டை மீண்டும் பெறுவதற்கான தேர்வை வழங்குகின்றன. இது பாண்ட் வைத்திருப்பவரின் செயல்திறன் வருமானத்தை குறைக்கலாம், ஏனெனில் பாண்ட், வழங்குநருக்கு மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும் போது அழைக்கப்படலாம், எதிர்கால கூப்பன் செலுத்துதல்களை நிறுத்துகிறது. முதலீட்டாளர்கள், YTM இன் கூடுதல் அளவுக்கு, அழைக்கக்கூடிய பாண்டின் வருமானத்தை மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும் மற்றும் தற்போதைய வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பாண்டின் அழைப்பு விதிமுறைகளைப் பொருத்து அழைப்பின் வாய்ப்பு என்ன என்பதைப் கவனிக்க வேண்டும்.