เครื่องคำนวณผลตอบแทนหุ้นบุริมสิทธิ

ผลตอบแทนปัจจุบันวัดรายได้เงินปันผลประจำปีเป็นเปอร์เซ็นต์ของราคาซื้อหุ้นบุริมสิทธิ มันไม่คำนึงถึงกำไรหรือขาดทุนจากเงินทุนที่อาจเกิดขึ้นหากหุ้นถูกเรียก ผลตอบแทนที่เรียกในทางกลับกันจะคำนวณผลตอบแทนรวมหากหุ้นถูกเรียกในวันที่สามารถเรียกได้เร็วที่สุด โดยคำนึงถึงเงินปันผลที่ได้รับและความแตกต่างระหว่างราคาซื้อและราคาที่เรียก ผลตอบแทนที่เรียกมีความสำคัญโดยเฉพาะสำหรับหุ้นบุริมสิทธิที่สามารถเรียกได้ซึ่งซื้อขายสูงกว่ามูลค่า เนื่องจากให้ภาพรวมที่ครอบคลุมมากขึ้นเกี่ยวกับผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น

ราคาซื้อมีผลโดยตรงต่อทั้งผลตอบแทนปัจจุบันและผลตอบแทนที่เรียก สำหรับผลตอบแทนปัจจุบัน ราคาซื้อที่ต่ำกว่าจะเพิ่มผลตอบแทนเพราะเงินปันผลประจำปีจะถูกหารด้วยราคาที่คุณจ่าย สำหรับผลตอบแทนที่เรียก ราคาซื้อที่ต่ำกว่าจะเพิ่มผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากจะเพิ่มกำไรจากเงินทุนที่อาจเกิดขึ้นหากหุ้นถูกเรียกที่มูลค่าหรือราคาที่เรียก ในทางกลับกัน การซื้อสูงกว่ามูลค่าจะลดทั้งสองเมตริก เนื่องจากราคาที่สูงกว่าจะลดผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุนจากเงินทุนหากหุ้นถูกเรียก

วันที่เรียกและราคาที่เรียกมีความสำคัญต่อการประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นของหุ้นบุริมสิทธิ หากหุ้นถูกเรียก คุณจะได้รับราคาที่เรียก ซึ่งโดยทั่วไปคือมูลค่าที่ตราไว้ ซึ่งอาจสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคาที่คุณซื้อ วันที่เรียกกำหนดกรอบเวลาในการเรียกนี้ ซึ่งมีผลต่อการคำนวณผลตอบแทนที่เรียก การมองข้ามปัจจัยเหล่านี้อาจนำไปสู่การประเมินรายได้ระยะยาวที่สูงเกินไปหรือการประเมินความเสี่ยงในการขาดทุนจากเงินทุนที่ต่ำเกินไปสำหรับหุ้นบุริมสิทธิที่สามารถเรียกได้

ความเข้าใจผิดทั่วไปคืออัตราเงินปันผลที่ระบุบนมูลค่าที่ตราไว้เป็นสิ่งเดียวกับผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับ ในความเป็นจริง ผลตอบแทนปัจจุบันขึ้นอยู่กับราคาซื้อ ซึ่งอาจแตกต่างจากมูลค่าที่ตราไว้ ความเข้าใจผิดอีกประการหนึ่งคือเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิทั้งหมดมีคุณสมบัติสำหรับอัตราภาษีที่ต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม บางรายการ เช่น หุ้นบุริมสิทธิที่ออกโดยธนาคาร อาจไม่มีคุณสมบัติ นอกจากนี้ นักลงทุนมักมองข้ามผลกระทบของข้อกำหนดการเรียก ซึ่งอาจทำให้การจ่ายเงินปันผลสิ้นสุดลงอย่างกะทันหันและส่งผลต่อผลตอบแทนรวม

หุ้นบุริมสิทธิไวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอย่างมากเนื่องจากลักษณะรายได้คงที่และระยะเวลายาวนานหรือถาวร เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ราคาหุ้นบุริมสิทธิจะลดลงเพื่อรักษาผลตอบแทนที่แข่งขันได้ ลดมูลค่าตลาดของพวกเขา ในทางกลับกัน เมื่ออัตราลดลง ราคาสามารถเพิ่มขึ้น นักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยโดยการเลือกหุ้นบุริมสิทธิที่มีอัตราคงที่ต่ออัตราลอยตัว ซึ่งปรับเงินปันผลตามอัตราตลาด หรือโดยการมุ่งเน้นไปที่หุ้นบุริมสิทธิที่มีระยะเวลาการป้องกันการเรียกที่สั้นกว่า

เมื่อเปรียบเทียบหุ้นบุริมสิทธิที่มีผลตอบแทนใกล้เคียงกัน นักลงทุนควรประเมินคุณภาพเครดิต ข้อกำหนดการเรียก การรักษาภาษี และสภาพคล่อง คุณภาพเครดิตบ่งบอกถึงความสามารถของผู้ออกในการรักษาการจ่ายเงินปันผล โดยผู้ออกที่มีอันดับสูงกว่าจะเสนอความมั่นคงมากขึ้น ข้อกำหนดการเรียกกำหนดความน่าจะเป็นที่หุ้นจะถูกไถ่ถอนก่อน ส่งผลต่อศักยภาพรายได้ระยะยาว การรักษาภาษีจะแตกต่างกัน โดยเงินปันผลที่มีคุณสมบัติจะเสนอผลตอบแทนหลังหักภาษีที่ดีกว่า สภาพคล่องก็มีความสำคัญเช่นกัน เนื่องจากสภาพคล่องที่ต่ำกว่าจะนำไปสู่การกระจายราคาซื้อขายที่กว้างขึ้นและความท้าทายในการดำเนินการ

ในการเพิ่มประสิทธิภาพการคำนวณผลตอบแทนที่เรียก นักลงทุนควรมุ่งเน้นไปที่ราคาซื้อเมื่อเปรียบเทียบกับราคาที่เรียกและระยะเวลาจนถึงวันที่เรียก การซื้อหุ้นต่ำกว่ามูลค่าหรือราคาที่เรียกจะเพิ่มผลตอบแทนที่เรียกโดยการรวมกำไรจากเงินทุนหากหุ้นถูกเรียก นอกจากนี้ การเลือกหุ้นบุริมสิทธิที่มีระยะเวลาการป้องกันการเรียกที่ยาวนานกว่าจะให้เวลามากขึ้นในการเก็บเงินปันผลก่อนที่จะมีการเรียกที่อาจเกิดขึ้น สุดท้าย พิจารณาความน่าจะเป็นของผู้ออกในการเรียกหุ้นตามอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันและกลยุทธ์ทางการเงินของพวกเขา

ใช่ เกณฑ์มาตรฐานในอุตสาหกรรมสำหรับผลตอบแทนหุ้นบุริมสิทธิแตกต่างกันไปตามสภาวะตลาด คุณภาพเครดิต และอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปแล้ว หุ้นบุริมสิทธิจะเสนอผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรที่มีอันดับการลงทุน แต่ต่ำกว่าพันธบัตรที่มีผลตอบแทนสูง สำหรับหุ้นบุริมสิทธิที่มีมูลค่าที่ตราไว้ $25 ผลตอบแทนปัจจุบันระหว่าง 5% ถึง 7% เป็นเรื่องปกติในสภาวะตลาดปกติ ขณะที่ผลตอบแทนที่เรียกอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับข้อกำหนดการเรียกและราคาซื้อ นักลงทุนควรเปรียบเทียบผลตอบแทนกับเกณฑ์มาตรฐานเหล่านี้ในขณะที่พิจารณาความเสี่ยงและข้อพิจารณาทางภาษี