Калькулятор доходності привілейованих акцій

Поточна доходність вимірює річний дохід від дивідендів у відсотках від ціни покупки привілейованої акції. Вона не враховує потенційні капітальні прибутки або збитки, якщо акція буде викуплена. Доходність до викупу, з іншого боку, розраховує загальний дохід, якщо акція буде викуплена в найраніший можливий термін, враховуючи отримані дивіденди та різницю між ціною покупки та ціною викупу. Доходність до викупу особливо важлива для викупних привілейованих акцій, які торгуються вище номіналу, оскільки вона надає більш всебічний погляд на потенційні доходи.

Ціна покупки безпосередньо впливає на поточну доходність та доходність до викупу. Для поточної доходності нижча ціна покупки підвищує доходність, оскільки річний дивіденд ділиться на ціну, яку ви заплатили. Для доходності до викупу нижча ціна покупки може суттєво підвищити доходи, оскільки вона збільшує потенційний капітальний прибуток, якщо акція буде викуплена за номіналом або ціною викупу. Навпаки, покупка вище номіналу знижує обидві метрики, оскільки вища ціна знижує ефективну доходність і може призвести до капітального збитку, якщо акція буде викуплена.

Дата викупу та ціна викупу є критично важливими для оцінки ризику та потенційного доходу привілейованої акції. Якщо акція буде викуплена, ви отримаєте ціну викупу, зазвичай номінальну вартість, яка може бути вищою або нижчою за вашу ціну покупки. Дата викупу визначає часовий проміжок для цього потенційного викупу, що впливає на розрахунок доходності до викупу. Ігнорування цих факторів може призвести до переоцінки довгострокового доходу або недооцінки ризику капітальних втрат для викупних привілейованих акцій.

Одна з поширених помилок полягає в тому, що заявлена ставка дивідендів на номінальну вартість є такою ж, як і доходність, яку отримають інвестори. Насправді, поточна доходність залежить від ціни покупки, яка може відрізнятися від номінальної вартості. Інша помилка полягає в тому, що всі дивіденди привілейованих акцій є кваліфікованими для нижчих податкових ставок; однак деякі, такі як привілейовані акції, випущені банками, можуть не підлягати. Крім того, інвестори часто не враховують вплив положень про викуп, які можуть раптово припинити виплати дивідендів і вплинути на загальний дохід.

Привілейовані акції є дуже чутливими до змін процентних ставок через їх фіксований дохід та довгі або безстрокові терміни. Коли процентні ставки зростають, ціни привілейованих акцій, як правило, падають, щоб підтримувати конкурентоспроможні доходи, знижуючи їх ринкову вартість. Навпаки, коли ставки знижуються, ціни можуть зростати. Інвестори можуть зменшити ризик процентних ставок, вибираючи привілейовані акції з фіксованою до плаваючої ставки, які регулюють дивіденди на основі ринкових ставок, або зосереджуючи увагу на привілейованих акціях з коротшими термінами захисту від викупу.

При порівнянні привілейованих акцій з подібною доходністю інвестори повинні оцінювати кредитну якість, положення про викуп, податкове оподаткування та ліквідність. Кредитна якість вказує на здатність емітента підтримувати виплати дивідендів, причому емітенти з вищим рейтингом пропонують більше стабільності. Положення про викуп визначає ймовірність того, що акція буде викуплена раніше, що вплине на потенціал довгострокового доходу. Податкове оподаткування варіюється, причому кваліфіковані дивіденди пропонують кращу доходність після сплати податків. Ліквідність також є критично важливою, оскільки нижча ліквідність може призвести до ширших спредів між купівлею та продажем і ускладнити виконання угод.

Щоб оптимізувати розрахунки доходності до викупу, інвестори повинні зосередитися на ціні покупки відносно ціни викупу та часі до дати викупу. Купівля нижче номіналу або ціни викупу підвищує потенційну доходність до викупу, включаючи капітальний прибуток, якщо акція буде викуплена. Крім того, вибір привілейованих акцій з довшими термінами захисту від викупу може надати більше часу для збору дивідендів перед потенційним викупом. Нарешті, розгляньте ймовірність емітента викупити акцію на основі поточних процентних ставок та їх фінансової стратегії.

Так, галузеві еталони для доходності привілейованих акцій варіюються в залежності від ринкових умов, кредитної якості та процентних ставок. Історично, привілейовані акції пропонують вищі доходи, ніж корпоративні облігації інвестиційного класу, але нижчі доходи, ніж облігації з високими доходами. Для роздрібних привілейованих акцій з номінальною вартістю $25 поточні доходності в межах 5% - 7% є звичайними в нормальних ринкових умовах, тоді як доходність до викупу може варіюватися в залежності від положень про викуп і ціни покупки. Інвестори повинні порівнювати доходності з цими еталонами, враховуючи ризики та податкові міркування.