Calcolatore del Rendimento delle Azioni Preferenziali

Il rendimento corrente misura il reddito annuale da dividendi come percentuale del prezzo di acquisto delle azioni preferenziali. Non tiene conto dei potenziali guadagni o perdite di capitale se l'azione viene chiamata. Il rendimento alla chiamata, d'altra parte, calcola il ritorno totale se l'azione viene chiamata alla prima data possibile, tenendo conto dei dividendi ricevuti e della differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di chiamata. Il rendimento alla chiamata è particolarmente importante per le azioni preferenziali chiamabili che vengono scambiate sopra il valore nominale, poiché fornisce una visione più completa dei potenziali ritorni.

Il prezzo di acquisto influisce direttamente sia sul rendimento corrente che sul rendimento alla chiamata. Per il rendimento corrente, un prezzo di acquisto più basso aumenta il rendimento perché il dividendo annuale è diviso per il prezzo pagato. Per il rendimento alla chiamata, un prezzo di acquisto più basso può aumentare significativamente i ritorni, poiché aumenta il potenziale guadagno di capitale se l'azione viene chiamata al valore nominale o al prezzo di chiamata. Al contrario, acquistare sopra il valore nominale riduce entrambe le metriche, poiché il prezzo più elevato abbassa il rendimento effettivo e può comportare una perdita di capitale se l'azione viene chiamata.

La data di chiamata e il prezzo di chiamata sono critici per valutare il rischio e il potenziale ritorno di un'azione preferenziale. Se l'azione viene chiamata, riceverai il prezzo di chiamata, tipicamente il valore nominale, che può essere superiore o inferiore al tuo prezzo di acquisto. La data di chiamata determina il periodo di tempo per questa potenziale chiamata, influenzando il calcolo del rendimento alla chiamata. Ignorare questi fattori potrebbe portare a sovrastimare il reddito a lungo termine o sottovalutare il rischio di perdita di capitale per le azioni preferenziali chiamabili.

Una comune idea sbagliata è che il tasso di dividendo dichiarato sul valore nominale sia lo stesso del rendimento che gli investitori riceveranno. In realtà, il rendimento corrente dipende dal prezzo di acquisto, che può differire dal valore nominale. Un'altra idea sbagliata è che tutti i dividendi delle azioni preferenziali siano qualificati per aliquote fiscali più basse; tuttavia, alcuni, come le azioni preferenziali emesse dalle banche, potrebbero non qualificare. Inoltre, gli investitori spesso trascurano l'impatto delle disposizioni di chiamata, che possono interrompere bruscamente i pagamenti di dividendi e influenzare i ritorni totali.

Le azioni preferenziali sono altamente sensibili ai cambiamenti dei tassi di interesse a causa della loro natura a reddito fisso e dei termini lunghi o perpetui. Quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle azioni preferenziali tipicamente scendono per mantenere rendimenti competitivi, riducendo il loro valore di mercato. Al contrario, quando i tassi diminuiscono, i prezzi possono aumentare. Gli investitori possono mitigare il rischio di tasso di interesse scegliendo azioni preferenziali a tasso fisso a variabile, che adeguano i dividendi in base ai tassi di mercato, o concentrandosi su azioni preferenziali con periodi di protezione alla chiamata più brevi.

Quando confrontano azioni preferenziali con rendimenti simili, gli investitori dovrebbero valutare la qualità del credito, le disposizioni di chiamata, il trattamento fiscale e la liquidità. La qualità del credito indica la capacità dell'emittente di sostenere i pagamenti dei dividendi, con emittenti di qualità superiore che offrono maggiore stabilità. Le disposizioni di chiamata determinano la probabilità che l'azione venga riscattata anticipatamente, influenzando il potenziale di reddito a lungo termine. Il trattamento fiscale varia, con dividendi qualificati che offrono migliori rendimenti dopo le tasse. Anche la liquidità è cruciale, poiché una liquidità inferiore può portare a spread bid-ask più ampi e sfide di esecuzione.

Per ottimizzare i calcoli del rendimento alla chiamata, gli investitori dovrebbero concentrarsi sul prezzo di acquisto rispetto al prezzo di chiamata e al tempo fino alla data di chiamata. Acquistare sotto il valore nominale o il prezzo di chiamata aumenta il potenziale rendimento alla chiamata incorporando un guadagno di capitale se l'azione viene chiamata. Inoltre, selezionare azioni preferenziali con periodi di protezione alla chiamata più lunghi può fornire più tempo per raccogliere dividendi prima di una potenziale chiamata. Infine, considera la probabilità dell'emittente di chiamare l'azione in base ai tassi di interesse attuali e alla loro strategia finanziaria.

Sì, i parametri di riferimento del settore per i rendimenti delle azioni preferenziali variano in base alle condizioni di mercato, alla qualità del credito e ai tassi di interesse. Storicamente, le azioni preferenziali offrono rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni societarie di grado d'investimento ma rendimenti inferiori rispetto alle obbligazioni ad alto rendimento. Per le azioni preferenziali al dettaglio con valore nominale di $25, i rendimenti correnti tra il 5% e il 7% sono comuni in condizioni di mercato normali, mentre il rendimento alla chiamata può variare a seconda delle disposizioni di chiamata e del prezzo di acquisto. Gli investitori dovrebbero confrontare i rendimenti con questi parametri di riferimento tenendo conto dei rischi e delle considerazioni fiscali.