ಬಾಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್

ಯೀಲ್ಡ್ ಟು ಮ್ಯಾಚ್ಯುರಿಟಿ (YTM) ಅನ್ನು ಬಾಂಡ್‌ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಖರೀದಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಭವಿಷ್ಯದ ನಗದು ಹರಿವಿನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯದೊಂದಿಗೆ ಸಮಾನಗೊಳಿಸುವ ರಿಯಾಯಿತಿ ದರವನ್ನು ಪರಿಹರಿಸುವ ಮೂಲಕ ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ಕಾಲಿಕ ಕೂಪನ್ ಪಾವತಿಗಳು ಮತ್ತು ಮ್ಯಾಚ್ಯುರಿಟಿಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮುಖಬೆಲೆಯನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿವೆ. ಇದು ಸಂಕೀರ್ಣ ಸಮೀಕರಣವನ್ನು ಪುನರಾವೃತ್ತವಾಗಿ ಪರಿಹರಿಸುವುದನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಕಾರಣ, ಈ ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್‌ ಸೇರಿದಂತೆ ಅನೇಕ ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್‌ಗಳು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯಿಗಾಗಿ ಅಂದಾಜು ಸೂತ್ರವನ್ನು ಬಳಸುತ್ತವೆ. ಇದು ಸಮೀಪದ ಅಂದಾಜನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಹೆಚ್ಚು ನಿಖರ ಸಂಖ್ಯಾತ್ಮಕ ವಿಧಾನಗಳ ಮೂಲಕ ಪಡೆದ YTM ನಿಖರವಾದುದರಿಂದ ಸ್ವಲ್ಪ ವ್ಯತ್ಯಾಸವಿರಬಹುದು.

ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ವಾರ್ಷಿಕ ಯೀಲ್ಡ್ (EAY) ಬಾಂಡ್‌ನ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಸಂಕಲನದ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ನಾಮಮಾತ್ರ YTM ಮತ್ತು ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಸಂಕಲನದ ಅವಧಿಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯಿಂದ ಪ್ರಭಾವಿತವಾಗುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಅರ್ಧವಾರ್ಷಿಕ ಸಂಕಲನವಿರುವ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ ವಾರ್ಷಿಕ ಸಂಕಲನವಿರುವ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದಾಗ ಹೆಚ್ಚು EAY ಇರುತ್ತದೆ, ನಾಮಮಾತ್ರ YTM ಒಂದೇ ಇದ್ದರೂ, ಏಕೆಂದರೆ ಮೊದಲ ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಗಳಿಸಿದ ಬಡ್ಡಿ ನಂತರದ ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಕಲನವಾಗುತ್ತದೆ. ಇದು EAY ಅನ್ನು ಬಾಂಡ್‌ನ ನಿಜವಾದ ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯದ ಹೆಚ್ಚು ನಿಖರವಾದ ಅಳೆಯುವಿಕೆಯಾಗಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ತೆರಿಗೆ ದರ ನೇರವಾಗಿ ಬಾಂಡ್‌ಹೋಲ್ಡರ್‌ನ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ಆದಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಕೂಪನ್ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಮ್ಯಾಚ್ಯುರಿಟಿಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಸಾಧಿತ ಬಂಡವಾಳ ಲಾಭಗಳ ಮೇಲೆ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ತೆರಿಗೆ ದರವು ನಂತರದ ತೆರಿಗೆ YTM ಅನ್ನು ಮಹತ್ವಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಕೆಲವು ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು, ತೆರಿಗೆ-ಮುಕ್ತ ನಗರ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು, ಹೆಚ್ಚಿನ ತೆರಿಗೆ ಶ್ರೇಣಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು, ನಂತರದ ತೆರಿಗೆ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸಲು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಹಣಕಾಸಿನ ಗುರಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಿಸಲು ಅತ್ಯಂತ ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ.

ಪ್ರಸ್ತುತ ಯೀಲ್ಡ್ ಅನ್ನು ವಾರ್ಷಿಕ ಕೂಪನ್ ಪಾವತಿಯನ್ನು ಬಾಂಡ್‌ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಖರೀದಿ ಬೆಲೆಯೊಂದಿಗೆ ಹಂಚುವ ಮೂಲಕ ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು ಬಾಂಡ್‌ನ ಆದಾಯವನ್ನು ಅದರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯ ಹೋಲಿಸುತ್ತವೆ. ಯೀಲ್ಡ್ ಟು ಮ್ಯಾಚ್ಯುರಿಟಿ, ಇತರವು, ಬಾಂಡ್‌ನ ಜೀವನಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಒಟ್ಟು ಆದಾಯವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತದೆ, ಕೂಪನ್ ಪಾವತಿಗಳು ಮತ್ತು ಖರೀದಿಯಲ್ಲಿ ಬೆಲೆಯ ರಿಯಾಯಿತಿ ಅಥವಾ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಂತೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಯೀಲ್ಡ್ ಶ್ರೇಣಿಯ ಆದಾಯದ ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು ಅಂದಾಜು ಮಾಡಲು ಉಪಯುಕ್ತವಾಗಿದೆ, ಆದರೆ YTM ಹೆಚ್ಚು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಹೆಚ್ಚು ಸೂಕ್ತವಾಗಿದೆ.

ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು, ಮುಖಬೆಲೆಯ ಮೇಲಿನ ಖರೀದಿಸಿದವು, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ತಮ್ಮ ಕೂಪನ್ ದರಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ YTM ಅನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ ಏಕೆಂದರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರ ಮ್ಯಾಚ್ಯುರಿಟಿಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಷ್ಟವನ್ನು ಅನುಭವಿಸುತ್ತಾರೆ. ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ, ರಿಯಾಯಿತಿ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು, ಮುಖಬೆಲೆಯ ಕೆಳಗೆ ಖರೀದಿಸಿದವು, ಹೆಚ್ಚು YTM ಅನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ ಏಕೆಂದರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರ ಮ್ಯಾಚ್ಯುರಿಟಿಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಾನೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಬಾಂಡ್‌ನ ಯೀಲ್ಡ್ ಬೆಲೆಯ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅಥವಾ ರಿಯಾಯಿತಿಯ ಯಾವುದೇ ಬೆಲೆಗೆ ಸಮರ್ಪಕವಾಗುತ್ತದೆಯೇ ಎಂದು ಗಮನಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಇದನ್ನು ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರ ಮತ್ತು ಕಾಲಾವಧಿಯೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಿಸಬೇಕು.

ಸಂಕಲನ ಅವಧಿಗಳು ಬಡ್ಡಿ ಎಷ್ಟು ಬಾರಿ ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್‌ನ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಸೇರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತವೆ, ಇದು ಬಾಂಡ್‌ನ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ವಾರ್ಷಿಕ ಯೀಲ್ಡ್ (EAY) ಮೇಲೆ ಮಹತ್ವಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಸಂಕಲನವಿರುವ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ವಾರ್ಷಿಕ ಸಂಕಲನವಿರುವ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದಾಗ ಹೆಚ್ಚು ಯೀಲ್ಡ್ ಅನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ, ನಾಮಮಾತ್ರ ದರ ಒಂದೇ ಇದ್ದರೂ, ಬಡ್ಡಿಯ ಮೇಲೆ ಬಡ್ಡಿಯ ಪರಿಣಾಮದಿಂದಾಗಿ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸಂಕಲನದ ಆವೃತ್ತಿಯು ತಮ್ಮ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆಯೇ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು ಮತ್ತು ನಿಖರವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕಾಗಿ ಹೋಲಿಸಬಹುದಾದ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸಬೇಕು.

ಯೀಲ್ಡ್ ಟು ಮ್ಯಾಚ್ಯುರಿಟಿ (YTM) ಬಾಂಡ್‌ನ ಖಾತರಿಯಾದ ಆದಾಯವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬ ಸಾಮಾನ್ಯ ತಪ್ಪು ಕಲ್ಪನೆಯಾಗಿದೆ. ವಾಸ್ತವದಲ್ಲಿ, YTM ಬಾಂಡ್ ಅನ್ನು ಮ್ಯಾಚ್ಯುರಿಟಿಯವರೆಗೆ ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಎಲ್ಲಾ ಕೂಪನ್ ಪಾವತಿಗಳನ್ನು ಒಂದೇ ದರದಲ್ಲಿ ಪುನಃ ಹೂಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ಊಹಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಕಾರಣದಿಂದ ವಾಸ್ತವಿಕವಾಗಿಲ್ಲ. ಇದಲ್ಲದೆ, YTM ಕಾಲ್ ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯಗಳು ಅಥವಾ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅಪಾಯದಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಲೆಕ್ಕಹಾಕುವುದಿಲ್ಲ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು YTM ಅನ್ನು ನಿರ್ಧಾರಾತ್ಮಕ ಪ್ರಕ್ಷಿಪ್ತವಾಗಿ ಬಳಸುವ ಬದಲು ಹೋಲಾತ್ಮಕ ಮೆಟ್ರಿಕ್ ಎಂದು ಬಳಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಮತ್ತು ಪುನಃ ಹೂಡಿಕೆ ದರಗಳಂತಹ ಇತರ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು.

ಕಾಲ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಬಾಂಡ್ ಅನ್ನು ಮ್ಯಾಚ್ಯುರಿಟಿಯ ಮುಂಚೆ ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಲು issuersಗೆ ಆಯ್ಕೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಇಳಿದಾಗ. ಇದು ಬಾಂಡ್‌ಹೋಲ್ಡರ್‌ನ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ಯೀಲ್ಡ್ ಅನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು, ಏಕೆಂದರೆ ಬಾಂಡ್ ಅನ್ನು issuersಗೆ ಅತ್ಯಂತ ಅನುಕೂಲಕರವಾದಾಗ ಕರೆ ಮಾಡಬಹುದು, ಭವಿಷ್ಯದ ಕೂಪನ್ ಪಾವತಿಗಳನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸುತ್ತವೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು YTM ಗೆ ಸೇರಿಸುವಂತೆ ಬಾಂಡ್‌ನ ಯೀಲ್ಡ್-ಟು-ಕಾಲ್ (YTC) ಅನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಬೇಕು ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದ ಕರೆ ನೀಡುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು.