बॉंड यील्ड कॅल्क्युलेटर

यील्ड टू मॅच्युरिटी (YTM) कॅल्क्युलेट करण्यासाठी डिस्काउंट दर शोधून काढला जातो जो बॉंडची वर्तमान खरेदी किंमत भविष्यातील रोख प्रवाहांच्या वर्तमान मूल्याशी समांतर करतो, ज्यामध्ये कालांतराने कूपन भरणा आणि मॅच्युरिटीवर फेस मूल्य समाविष्ट आहे. हे एक जटिल समीकरण पुनरावृत्तपणे सोडवण्यास सामील आहे, त्यामुळे अनेक कॅल्क्युलेटर, यामध्ये हा कॅल्क्युलेटर समाविष्ट आहे, कार्यक्षमतेसाठी एक अंदाजित सूत्र वापरतात. हे जवळजवळ अचूक अंदाज देते, परंतु हे अधिक अचूक संख्यात्मक पद्धतींद्वारे मिळवलेल्या अचूक YTM पेक्षा थोडे भिन्न असू शकते.

प्रभावी वार्षिक यील्ड (EAY) बॉंडच्या परताव्यावर संकुचनाचा प्रभाव विचारात घेतो. हे नाममात्र YTM आणि वर्षाला संकुचनाचे कालखंड यावर प्रभाव टाकते. उदाहरणार्थ, अर्धवार्षिक संकुचन असलेल्या बॉंडची EAY वार्षिक संकुचन असलेल्या बॉंडपेक्षा जास्त असेल, जरी नाममात्र YTM समान असेल, कारण प्रारंभिक कालावधीत मिळालेल्या व्याजाचे संकुचन पुढील कालावधींमध्ये होते. हे EAY ला बॉंडच्या खऱ्या वार्षिक परताव्याचे अधिक अचूक मोजमाप बनवते.

कर दर थेट बॉंडधारकाच्या प्रभावी परताव्यात कमी करतो, कूपन उत्पन्न आणि मॅच्युरिटीवर मिळालेल्या भांडवली नफ्यावर लागू होतो. उदाहरणार्थ, उच्च कर दर करानंतरची YTM महत्त्वपूर्णपणे कमी करेल, ज्यामुळे काही बॉंड, जसे की करमुक्त नगरपालिका बॉंड, उच्च कर श्रेणीतील गुंतवणूकदारांसाठी अधिक आकर्षक बनतात. या प्रभावाची समजून घेणे करानंतरच्या आधारावर बॉंडची तुलना करण्यासाठी आणि वित्तीय उद्दिष्टांशी गुंतवणुकीचे संरेखण करण्यासाठी महत्त्वाचे आहे.

वर्तमान यील्ड वार्षिक कूपन भरणा बॉंडच्या वर्तमान खरेदी किंमतीवर विभाजित करून कॅल्क्युलेट केला जातो, जो बॉंडच्या बाजार किंमतीच्या संदर्भात त्याच्या उत्पन्नाचा एक झलक प्रदान करतो. यील्ड टू मॅच्युरिटी, दुसरीकडे, बॉंडच्या आयुष्यातील एकूण परतावा विचारात घेतो, ज्यामध्ये कूपन भरणा आणि खरेदीच्या वेळी किंमत सवलत किंवा प्रीमियम समाविष्ट आहे. वर्तमान यील्ड अल्पकालीन उत्पन्नाची क्षमता मूल्यांकन करण्यासाठी उपयुक्त आहे, तर YTM दीर्घकालीन गुंतवणूक कार्यप्रदर्शनाचे मूल्यांकन करण्यासाठी अधिक योग्य आहे.

प्रीमियम बॉंड, त्यांच्या फेस मूल्याच्या वर खरेदी केलेले, सामान्यतः त्यांच्या कूपन दरापेक्षा कमी YTM असतात कारण गुंतवणूकदार मॅच्युरिटीवर नुकसान सहन करतो. उलट, डिस्काउंट बॉंड, फेस मूल्याच्या खाली खरेदी केलेले, उच्च YTM असतात कारण गुंतवणूकदार मॅच्युरिटीवर फरक मिळवतो. गुंतवणूकदारांनी विचार करावा लागतो की बॉंडची यील्ड कोणत्याही किंमत प्रीमियम किंवा डिस्काउंटसाठी भरपाई करते का आणि हे त्यांच्या गुंतवणूक धोरणाशी आणि कालावधीशी संरेखित करणे आवश्यक आहे.

संकुचनाचे कालखंड ठरवतात की व्याज किती वारंवार कॅल्क्युलेट केले जाते आणि बॉंडच्या मूल्यात जोडले जाते, जे बॉंडच्या प्रभावी वार्षिक यील्ड (EAY) वर महत्त्वपूर्ण प्रभाव टाकू शकते. उदाहरणार्थ, तिमाही संकुचन असलेल्या बॉंडची यील्ड वार्षिक संकुचन असलेल्या बॉंडपेक्षा जास्त असेल, जरी नाममात्र दर समान असेल, कारण व्याज-वर-व्याजाचा प्रभाव. गुंतवणूकदारांनी खात्री करावी की संकुचनाची वारंवारता त्यांच्या अपेक्षांशी संरेखित आहे आणि अचूक मूल्यांकनासाठी समान संकुचन संरचना असलेल्या बॉंडची तुलना करावी.

एक सामान्य समजूत म्हणजे YTM म्हणजे बॉंडवरील हमी परतावा. वास्तवात, YTM मानते की बॉंड मॅच्युरिटीपर्यंत ठेवला जातो आणि सर्व कूपन भरणा समान दरावर पुनर्निवेशित केला जातो, जे बाजारातील चढउतारांमुळे वास्तववादी असू शकत नाही. याव्यतिरिक्त, YTM कॉल करण्यायोग्य वैशिष्ट्ये किंवा क्रेडिट जोखमीतील बदलांचा विचार करत नाही. गुंतवणूकदारांनी YTM चा वापर तुलनात्मक मेट्रिक म्हणून करावा आणि निश्चित प्रक्षेपण म्हणून नाही आणि बाजाराच्या परिस्थिती आणि पुनर्निवेश दर यांसारख्या इतर घटकांचा विचार करावा.

कॉल करण्यायोग्य बॉंड जारीकर्त्याला मॅच्युरिटीपूर्वी बॉंड रद्द करण्याचा पर्याय देतात, सामान्यतः जेव्हा व्याज दर कमी असतात. हे बॉंडधारकाच्या प्रभावी यील्डला कमी करू शकते, कारण बॉंड जारीकर्त्यासाठी सर्वात फायदेशीर असताना कॉल केला जाऊ शकतो, भविष्यकाळातील कूपन भरणा थांबवतो. गुंतवणूकदारांनी YTM च्या व्यतिरिक्त बॉंडच्या कॉल-टू-यील्ड (YTC) चा मूल्यांकन करावा आणि वर्तमान व्याज दरांच्या प्रवृत्तीनुसार कॉलची शक्यता विचारात घ्यावी.