बॉंड यील्ड कैलकुलेटर

परिपक्वता तक यील्ड (YTM) की गणना उस छूट दर को हल करके की जाती है जो बॉंड की वर्तमान खरीद मूल्य को इसके भविष्य के नकद प्रवाह के वर्तमान मूल्य के बराबर करती है, जिसमें आवधिक कूपन भुगतान और परिपक्वता पर फेस वैल्यू शामिल हैं। चूंकि इसमें जटिल समीकरण को पुनरावृत्त रूप से हल करना शामिल है, कई कैलकुलेटर, जिसमें यह भी शामिल है, दक्षता के लिए एक अनुमानित सूत्र का उपयोग करते हैं। जबकि यह एक करीबी अनुमान प्रदान करता है, यह अधिक सटीक संख्यात्मक विधियों के माध्यम से प्राप्त सटीक YTM से थोड़ा भिन्न हो सकता है।

प्रभावी वार्षिक यील्ड (EAY) बॉंड की वापसी पर चक्रवृद्धि के प्रभाव को ध्यान में रखती है। यह नाममात्र YTM और प्रति वर्ष चक्रवृद्धि अवधियों की संख्या से प्रभावित होती है। उदाहरण के लिए, एक बॉंड जिसमें अर्धवार्षिक चक्रवृद्धि होती है, उसकी वार्षिक चक्रवृद्धि वाले एक बॉंड की तुलना में उच्च EAY होगी, भले ही नाममात्र YTM समान हो, क्योंकि पहले की अवधियों में अर्जित ब्याज बाद की अवधियों में चक्रवृद्धि होता है। यह EAY को बॉंड की वास्तविक वार्षिक वापसी का अधिक सटीक माप बनाता है।

कर की दर सीधे बॉंडधारक की प्रभावी वापसी को कम करती है, जो कूपन आय और परिपक्वता पर प्राप्त किसी भी पूंजीगत लाभ पर लागू होती है। उदाहरण के लिए, एक उच्च कर की दर कर के बाद YTM को महत्वपूर्ण रूप से कम कर देगी, जिससे कुछ बॉंड, जैसे कर-मुक्त नगरपालिका बॉंड, उच्च कर वर्ग में निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो जाएंगे। इस प्रभाव को समझना कर के बाद के आधार पर बॉंड की तुलना करने और वित्तीय लक्ष्यों के साथ निवेशों को संरेखित करने के लिए महत्वपूर्ण है।

वर्तमान यील्ड को वार्षिक कूपन भुगतान को बॉंड की वर्तमान खरीद मूल्य से विभाजित करके गणना की जाती है, जो बॉंड की आय को इसके बाजार मूल्य के सापेक्ष एक स्नैपशॉट प्रदान करती है। परिपक्वता तक यील्ड, दूसरी ओर, बॉंड के जीवन के दौरान कुल रिटर्न पर विचार करती है, जिसमें कूपन भुगतान और खरीद पर किसी भी मूल्य छूट या प्रीमियम शामिल हैं। वर्तमान यील्ड का उपयोग अल्पकालिक आय की संभावनाओं का आकलन करने के लिए किया जाता है, जबकि YTM दीर्घकालिक निवेश प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए अधिक उपयुक्त है।

प्रीमियम बॉंड, जो उनके फेस वैल्यू से ऊपर खरीदे जाते हैं, आमतौर पर उनकी कूपन दर की तुलना में कम YTM रखते हैं क्योंकि निवेशक परिपक्वता पर हानि उठाते हैं। इसके विपरीत, छूट वाले बॉंड, जो फेस वैल्यू से नीचे खरीदे जाते हैं, उच्च YTM रखते हैं क्योंकि निवेशक परिपक्वता पर अंतर प्राप्त करते हैं। निवेशकों को सावधानी से विचार करना चाहिए कि क्या बॉंड की यील्ड किसी भी मूल्य प्रीमियम या छूट के लिए मुआवजा देती है और इसे अपने निवेश रणनीति और समय सीमा के साथ संरेखित करना चाहिए।

चक्रवृद्धि अवधियाँ यह निर्धारित करती हैं कि ब्याज कितनी बार गणना की जाती है और बॉंड के मूल्य में जोड़ी जाती है, जो बॉंड की प्रभावी वार्षिक यील्ड (EAY) पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकती है। उदाहरण के लिए, एक बॉंड जिसमें त्रैमासिक चक्रवृद्धि होती है, वार्षिक चक्रवृद्धि वाले एक बॉंड की तुलना में अधिक यील्ड देगा, भले ही नाममात्र दर समान हो, ब्याज-पर-ब्याज के प्रभाव के कारण। निवेशकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि चक्रवृद्धि आवृत्ति उनकी अपेक्षाओं के साथ संरेखित हो और सटीक मूल्यांकन के लिए समान चक्रवृद्धि संरचनाओं वाले बॉंड की तुलना करें।

एक सामान्य भ्रांति यह है कि YTM बॉंड पर गारंटीकृत रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है। वास्तव में, YTM मानता है कि बॉंड को परिपक्वता तक रखा जाएगा और सभी कूपन भुगतान उसी दर पर पुनर्निवेशित किए जाएंगे, जो बाजार में उतार-चढ़ाव के कारण वास्तविकता में नहीं हो सकता। इसके अलावा, YTM callable सुविधाओं या क्रेडिट जोखिम में बदलाव को ध्यान में नहीं रखता है। निवेशकों को YTM का उपयोग एक तुलनात्मक मैट्रिक के रूप में करना चाहिए न कि एक निश्चित पूर्वानुमान के रूप में और बाजार की स्थितियों और पुनर्निवेश दरों जैसे अन्य कारकों पर विचार करना चाहिए।

Callable बॉंड जारीकर्ता को परिपक्वता से पहले बॉंड को पुनः प्राप्त करने का विकल्प देते हैं, आमतौर पर जब ब्याज दरें गिरती हैं। इससे बॉंडधारक की प्रभावी यील्ड कम हो सकती है, क्योंकि बॉंड को तब कॉल किया जा सकता है जब यह जारीकर्ता के लिए सबसे लाभकारी हो, भविष्य के कूपन भुगतानों को समाप्त कर देता है। निवेशकों को YTM के अलावा बॉंड की यील्ड-टू-कॉल (YTC) का मूल्यांकन करना चाहिए और वर्तमान ब्याज दर प्रवृत्तियों और बॉंड की कॉल प्रावधानों के आधार पर कॉल की संभावना पर विचार करना चाहिए।