Kalkulador ng Kita ng Bono

Ang Kita sa Pagkakatapos (YTM) ay kinakalkula sa pamamagitan ng paglutas para sa rate ng diskwento na nag-equal sa kasalukuyang presyo ng pagbili ng bono sa kasalukuyang halaga ng mga hinaharap na cash flow nito, na kinabibilangan ng mga pana-panahong bayad ng kupon at ang halaga ng mukha sa pagkakatapos. Dahil ito ay nagsasangkot ng paglutas ng isang kumplikadong equation nang paulit-ulit, maraming mga kalkulador, kabilang ang isa na ito, ang gumagamit ng isang pormula ng approximation para sa kahusayan. Habang nagbibigay ito ng malapit na tantya, maaaring bahagyang magkaiba ito mula sa eksaktong YTM na nakuha sa pamamagitan ng mas tumpak na mga numerikal na pamamaraan.

Ang Epektibong Taunang Kita (EAY) ay isinasaalang-alang ang epekto ng pag-compound sa kita ng bono. Ito ay naapektuhan ng nominal na YTM at ng bilang ng mga periodo ng pag-compound bawat taon. Halimbawa, ang isang bono na may semi-taunang pag-compound ay magkakaroon ng mas mataas na EAY kaysa sa isa na may taunang pag-compound, kahit na ang nominal na YTM ay pareho, dahil ang interes na kinita sa mga naunang periodo ay nag-compound sa mga susunod na periodo. Ginagawa nitong mas tumpak na sukat ng tunay na taunang kita ng bono ang EAY.

Direktang binabawasan ng rate ng buwis ang epektibong kita ng may-ari ng bono sa pamamagitan ng pag-aaplay sa parehong kita ng kupon at anumang kita sa kapital na natamo sa pagkakatapos. Halimbawa, ang mas mataas na rate ng buwis ay makabuluhang babawasan ang Kita Pagkatapos ng Buwis sa YTM, na ginagawang mas kaakit-akit ang ilang mga bono, tulad ng mga tax-exempt na municipal bonds, para sa mga mamumuhunan sa mataas na tax brackets. Mahalagang maunawaan ang epekto na ito para sa paghahambing ng mga bono sa batayan ng pagkatapos ng buwis at pag-align ng mga pamumuhunan sa mga layunin sa pananalapi.

Ang Kasalukuyang Kita ay kinakalkula bilang taunang bayad ng kupon na hinati sa kasalukuyang presyo ng pagbili ng bono, na nagbibigay ng snapshot ng kita ng bono kaugnay ng presyo nito sa merkado. Ang Kita sa Pagkakatapos, sa kabilang banda, ay isinasaalang-alang ang kabuuang kita sa buong buhay ng bono, kasama ang mga bayad ng kupon at anumang diskwento o premium sa presyo sa pagbili. Ang Kasalukuyang Kita ay kapaki-pakinabang para sa pagsusuri ng potensyal na kita sa maikling panahon, habang ang YTM ay mas angkop para sa pagsusuri ng pagganap ng pamumuhunan sa mahabang panahon.

Ang mga premium na bono, na binili sa itaas ng kanilang halaga ng mukha, ay karaniwang may mas mababang YTM kaysa sa kanilang rate ng kupon dahil nagkakaroon ng pagkawala ang mamumuhunan sa pagkakatapos. Sa kabaligtaran, ang mga discount na bono, na binili sa ibaba ng halaga ng mukha, ay may mas mataas na YTM dahil kumikita ang mamumuhunan ng pagkakaiba sa pagkakatapos. Dapat maingat na isaalang-alang ng mga mamumuhunan kung ang kita ng bono ay nagbibigay-kasiyahan para sa anumang presyo ng premium o diskwento at i-align ito sa kanilang estratehiya sa pamumuhunan at oras ng pamumuhunan.

Ang mga periodo ng pag-compound ay nagtatakda kung gaano kadalas kinakalkula at idinadagdag ang interes sa halaga ng bono, na maaaring makabuluhang makaapekto sa Epektibong Taunang Kita (EAY) ng bono. Halimbawa, ang isang bono na may quarterly na pag-compound ay magbibigay ng mas mataas na kita kaysa sa isa na may taunang pag-compound, kahit na ang nominal na rate ay pareho, dahil sa epekto ng interes sa interes. Dapat tiyakin ng mga mamumuhunan na ang dalas ng pag-compound ay umaayon sa kanilang mga inaasahan at ihambing ang mga bono na may katulad na mga estruktura ng pag-compound para sa isang tumpak na pagsusuri.

Isang karaniwang maling akala ay ang YTM ay kumakatawan sa garantisadong kita sa isang bono. Sa katotohanan, ang YTM ay nagpapalagay na ang bono ay hawakan hanggang sa pagkakatapos at lahat ng mga bayad ng kupon ay muling i-invest sa parehong rate, na maaaring hindi makatotohanan dahil sa mga pagbabago sa merkado. Bukod dito, ang YTM ay hindi isinasaalang-alang ang mga callable na tampok o mga pagbabago sa panganib ng kredito. Dapat gamitin ng mga mamumuhunan ang YTM bilang isang sukatan ng paghahambing sa halip na isang tiyak na hula at isaalang-alang ang iba pang mga salik tulad ng mga kondisyon sa merkado at mga rate ng muling pamumuhunan.

Ang mga callable na bono ay nagbibigay sa nag-isyu ng opsyon na i-redeem ang bono bago ang pagkakatapos, karaniwang kapag bumaba ang mga rate ng interes. Maaaring bawasan nito ang epektibong kita ng may-ari ng bono, dahil ang bono ay maaaring tawagin kapag ito ay pinaka-kapaki-pakinabang para sa nag-isyu, na pinutol ang mga hinaharap na bayad ng kupon. Dapat suriin ng mga mamumuhunan ang yield-to-call (YTC) ng bono bilang karagdagan sa YTM at isaalang-alang ang posibilidad ng pagtawag batay sa kasalukuyang mga uso sa rate ng interes at mga probisyon ng tawag ng bono.